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| 【专家看市】下周煤价或继续阴跌 |
| 来源：秦皇岛煤炭网 作者：王云 时间：2026/1/23 |
本周，冷空气影响加深，全国多地气温下降，江沪浙等地气温降至-1-2摄氏度，甚至出现降雪天气，沿海电厂日耗再度拉高;但电厂库存仍在高位，补库压力不大，主要以兑现长协和消化现有库存为主，环渤海港口下锚船数量处于低位水平，对市场煤的采购力度不足。但受发运成本支撑，部分卖方选择稳价观望，等待时机出货;也有部分贸易商选择降价出货，市场整体呈现僵持下行态势。本周六开始，华东、华中地区气温回升至2-12摄氏度，民用电负荷回落，叠加市场情绪不高;下周，煤价将继续下行之旅。
本月，产地供应逐步提升，铁路运量恢复，但终端消费需求尚未明显改善，出货压力有所增大，港口库存趋向稳定。由于今年春节时间较晚，上下游放假较晚。元月份，煤矿生产受假期影响不大，叠加主力煤矿争取“产量开门红”，加快产能释放，市场存在阶段性供给压力。环渤海港口方面，库存呈缓慢下降趋势，港口煤炭市场价格偏弱运行。下游采购积极性下降，市场情绪逐渐转向看跌，部分贸易商为加快出货，报价出现小幅下浮。但也有部分贸易商受货源成本支撑，不愿低价抛售，认为冷空气到来，或对需求形成一定支撑，预计煤价下行空间有限。短期整体来看，市场维持偏弱的运行态势。本周的寒潮低温天气，影响中东部地区，带来明显降温和入冬以来最强雨雪冰冻天气，山东、安徽、湖北、湖南、江苏、浙江等地出现降雪，部分地区出现冻雨。但环渤海港口及二港、电厂库存仍处在高位;叠加产地供应逐步恢复，大秦线、唐呼线进车增加，下游整体仍缺乏大规模集中采购意愿，环渤海港口下锚船稀少，影响了煤价上行。
本周，海运市场呈现“需求温和释放、运力逐步趋紧”的特点，海运价格整体稳中有升，而港口市场煤价格却出现逆海运市场走势出现下跌行情。尽管民用电负荷明显回升，但由于临近春节长假，南方部分非电行业陆续进入停产放假模式，工业用电量受制约，造成电厂日耗上升缓慢，这将在一定程度上对冲了寒潮带来的需求增量，对煤炭采购需求很难形成拉动。本周，下游观望情绪升温，贸易商销售压力增加，买卖双方持续博弈，实际成交以少量高性价比货源为主，煤价以平稳运行为主。部分贸易商出货意愿增强，报价小幅松动，成交价格单周下跌了15元/吨。原因如下：首先，产地市场虽有降温，但发运成本支撑仍在，叠加部分用户补库，产地市场较为稳定。环渤海港口方面，受低温来袭、电厂日耗拉高，及大集团外购价走稳等因素影响，贸易商挺价情绪略有升温，煤价保持缓跌走势。其次，铁路发运到港处于明显倒挂状态，发运量虽有回升，大秦线日运量在90-120万吨之间，日均在105万吨左右，较去年11-12月上旬低很多，环渤海港口继续处于去库状态，但港口库存尤其曹妃甸四港和京唐三港库存依然在高位水平，下锚船稀少，煤价上涨难度不小。再次，印尼新一年煤炭生产配额审批进展缓慢，叠加苏门答腊地区的持续暴雨天气对煤矿生产和港口发运造成实质性阻碍，导致市场现货资源供应偏紧。此外，少许存煤偏低的终端用户启动节前备货，带动招标货盘少量释放，支撑了国内煤价无大跌可能。
市场依然存在支撑，煤价回落的同时，海运价格却出现上涨，主要原因如下：首先，冷空气扰动频繁，节前终端仍有补库需求。本周，全国出现明显的降温过程，多地气温将创今冬新低，长江沿线迎来降雪。气温下降将带动电厂日耗上升，刺激部分采购需求释放。其次，距离春节还有不到一个月时间，节前少量终端用户有备货需求。再次，春节前夕，需求仍处于旺季，进口煤优势减弱，国内产量有收缩预期。
需求侧的乏力，供应上的不足，助推春节前的煤价将保持震荡下行走势。下周，气温回升，用电负荷回落，叠加部分贸易商节前清理场地，煤价或呈继续小幅回落走势。尽管处于“三九”严寒时节，民用电负荷拉高，但临近春节，工业活动将减弱，电厂日耗难有大幅提升;且受制于高库存压制，整体补库需求并不迫切。目前，全国重点电厂存煤可用天数保持在22天的高位水平，沿海电厂存煤可用天数在15天左右，长协覆盖了大部分需求，导致市场煤采购仅维持在刚性补库的最低限度。下游用户对高价煤接受度极低，还盘压价现象普遍，实际成交冷清。春节长假即将到来，一年中电厂日耗最低、需求最惨淡的时节就要到来，手里有货的贸易商不得不加快出货，而这种“有价无市”的局面也迫使贸易商继续下调报价以寻求成交，下周煤价阴跌的可能性较大。
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