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| 今年煤价重心将悄然上移 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：郭晓芳 时间：2026/2/26 |
今年，我国煤炭消费将在经济基本面的支撑下继续增长，但在进口煤下降、国内反内卷、煤矿超产能核查等因素影响下，煤炭市场进入去库模式，煤炭供给增速或小于消费。今年，煤炭价格重心将悄然上移，最低价格将拉高至长协(675元/吨)以上。
回顾去年，我国煤炭市场呈现出典型的“前松后紧”走势。上半年，在高供应与弱需求、高进口等共同作用下，社会库存持续攀升，环渤海港口库存频创新高，市场情绪低迷，环渤海港口动力煤价格一度跌至615元/吨。六月中旬之后，在政策调控、安检及高温等多重因素影响下，供需关系边际改善，煤价触底反弹，秋末冬初迎来去年煤价最高点832元/吨。今年，作为“十五五”规划的开局之年，在基本面支撑与结构性变化交织下，煤炭市场开启新一轮格局调整。
今年，宏观经济稳中求进，重大项目逐步落地与出口韧性，为能源消费提供基本面支撑，煤炭消费总量将保持低速增长。尤其夏季、冬季用煤高峰，电力用煤需求比较旺盛。房地产市场持续低迷，钢铁、建材行业用煤需求继续下降。而高技术产业、装备制造、新能源等行业投资和生产保持正增长，提振钢材需求。主要煤化工产品产量保持增长，带动化工煤需求增长。综合分析，今年电力用煤有望保持正增长，化工用煤持续较快增长，将弥补钢铁、建材用煤减少的缺口，我国煤炭需求仍有一定增长空间。
供给侧，我国煤炭进口小幅收缩，而国内稳步增产。预计今年，煤炭总供给增速放缓，可能会低于消费增速。首先，国际市场产能释放有限，尽管俄罗斯、蒙古等国有增产外运计划，但占比高达43%的印尼，其削减生产配额(RKAB)及可能新增出口关税的政策走向，构成了最大的减量预期;预计今年，我国进口煤总量将减少3000万吨左右。其次，从产能角度看，新增产能投放与核减、衰竭产能退出大致相当。预计今年，我国国内原煤产量同比小幅增加3500万吨左右，弥补了进口煤减少的缺口。
在基本面转向紧平衡、社会库存不断去化以及成本支撑等因素共同作用下，今年的市场煤价格运行中枢较去年上移的概率高一些。今年，动力煤价格在经历深度调整后，将在新的供需平衡下寻找合理区间，波动幅度可能收窄，但底部支撑增强;预计今年港口煤价在700-850元/吨之间波动，下半年煤价重心会高于上半年。 |
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