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| 焦煤涨超50％推动焦炭十轮提价 下游钢厂盈利率跌破五成 |
| 来源：澎湃新闻 时间：2026/7/8 |
今年以来，国内焦炭市场已累计开启十轮提价。
7月3日，山西、山东、河北等主流焦化企业发布调价通知，自7月6日起，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，第十轮提涨正式发起。自3月下旬开启上涨周期以来，焦炭前九轮提价已全部落地，累计涨幅超过450元/吨。第九轮提涨于7月1日全面落地，山东市场主流钢厂准一级湿熄冶金焦含税采购价执行1845元/吨，准一级干熄冶金焦执行2135元/吨。
截至7月7日，第十轮提涨虽已由焦化企业发起，但主流钢厂尚未作出明确回应。
期货市场方面，截至7月7日，焦炭主力收盘价报1936元/吨，同比涨幅近36%。
焦炭连续涨价的根本驱动力来自上游焦煤价格的强势上涨。焦煤占焦炭生产成本比重超过七成，其价格波动直接传导至焦炭。今年3至4月，受地缘政治因素影响，油价上涨带动国内煤价跟涨。5月22日山西煤矿事故触发全省安全整顿，加之6月安全生产月安监持续高压，主产区大面积停产，炼焦煤供应收紧，煤价随之走高。百川盈孚数据显示，5月全国炼焦煤产量为3754.78万吨，同比下降7.75%。
据生意社数据，截至7月7日，炼焦煤现货价格为1911.25元/吨，同比涨幅为54.6%；焦煤主力合约收盘报1273元/吨，较上年同期上涨超50%。
值得注意的是，焦炭自身产量并未随焦煤供应收缩而下降。国家统计局数据显示，2026年5月全国焦炭产量为4272.5万吨，同比增长1.1%；1至5月累计产量为21037.1万吨，同比增长1.9%。
从需求端来看，当前焦炭市场呈现“刚性支撑与利润侵蚀并存”的复杂局面。一方面，钢厂铁水产量维持高位，为焦炭需求提供托底。铁水产量是衡量焦炭实际消耗最直接的指标。我的钢铁网数据显示，全国247家钢厂日均铁水产量连续数月稳定在240万吨以上。华泰期货研究院预测，2026年下半年，焦炭（钢铁使用）累计消费量将达2.05亿吨，同比持平，整体需求韧性犹在。
但另一方面，钢厂盈利率大幅下降。国金证券研报指出，截至6月底，247家钢厂盈利率下降8.22个百分点至42.86%，钢厂减产意愿增强。
多轮提涨后，焦化企业利润显著改善。Mysteel数据显示，截至7月3日当周，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利已回升至47元，周环比增加17元。光大期货研报同样提到，第九轮提涨落地后焦企利润有所改善，目前焦企生产利润在50元/吨左右。
国金证券强调，焦炭提涨改善焦企利润，但钢厂盈利明显收缩、补库意愿受限，煤焦短期维持高位震荡，后续上行空间取决于成材需求能否承接。Mysteel则认为，焦煤与焦炭现货价格大概率已接近本轮上涨的拐点，未来两个月“由涨转跌”的概率持续升高，且焦煤回调幅度或大于焦炭。
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