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| 后期煤价还能反弹吗 |
| 来源：秦皇岛煤炭网 作者：王云 时间：2026/8/14 |
环渤海港口市场稳中偏强运行，上游报价高位坚挺，下游零星采购且对煤价的接受度缓慢提高。目前，主产区供应偏紧、发运成本高企，叠加环渤海港口库存继续下滑，支撑上游挺价情绪，低价货盘难寻;但终端整体需求有限，对高价抵触情绪升温，市场整体需求缓慢提高。本周，煤价指数先涨后稳，预计港口煤价稳定一到两周后，仍有再次反弹可能。
主产地煤矿生产指标较为充足，煤炭供应逐步增加，大秦线、张唐线运量略有恢复。但我国西北地区东部、华北地区等地多阵雨及局地强对流天气，煤矿产、销或将受限，且正值“七下八上”防汛后半程，矿山水害事故和自然灾害易发多发，煤矿生产有时受影响，短期内产地煤炭供应将难有明显增量。此外，“迎峰度夏”进入后半程，终端电厂日耗持续攀升，沿海八省电厂日耗一度拉高至246万吨，环渤海港口及终端库存延续下降态势，部分优质低硫资源供应趋紧;同时，产地煤价上涨推升集港成本，港口煤价水涨船高。
产地安监趋严，叠加雨影响生产，晋陕蒙等煤炭主产区安监持续高压，陆续有煤矿因安全隐患停产整改，叠加核定产能管控，严禁超产，导致整体产量难有增加，延缓上游发运节奏;且坑口价格走势偏强，到港成本居高不下，使得环渤海港口调入量难有明显增加。而受大暑高温天气影响，沿海电厂日耗保持高位运行，补库进程加快;叠加新一轮采购计划即将开启，终端派船积极性缓慢恢复，环渤海港口调出量处于偏高水平，依旧好于调入量，港口库存延续下降;目前，环渤海港口存煤2446万吨，较月初减少了256万吨。受上游市场推动，港口发运成本提高，持续抬高报价;但下游对高价接受度有限，港口现货流动性不足。部分获利货盘出货相对积极，价格继续上涨存在阻力，本周后半程，贸易商报价逐步走稳。但是，随着环渤海港口库存持续回落，市场资源结构性偏紧矛盾会进一步显现，对煤价形成较强的底部支撑，但煤价后期能否再次上涨仍需关注环渤海港口去库进度以及夏季用电高负荷的持续力度。
近两周来，煤价持续上行，下游对高价煤抵触情绪逐步增强，采购趋于谨慎。本周三，台风过境离去后，华东地区再次迎来30摄氏度以上高温，叠加华南地区持续“烧烤”高温天气，电厂日耗不弱，终端实际需求跟进;受气象因素和市场因素影响，环渤海各港进出作业差异化失衡，但总体处于去库模式。8月24日出伏之前，南方大范围高温天气仍是大概率事件，制冷用电刚需仍在，沿海电厂耗煤需求存在回升预期，旺季需求韧性尚未完全消退。尽管，立秋过后，及台风来袭，部分地区降温等压制了需求刚需与环渤海港口继续去库、部分电厂补库形成博弈。但台风过后，天气再次升温，居民制冷负荷快速恢复，电厂日耗增加，采取“边烧边补”的策略，刚需支撑较强。
台风过后，终端预防性备货需求将加快释放。此外，今年三伏天将持续至8月24日，几乎覆盖了整个八月份，沿海电厂日耗在中下旬继续维持旺季高位，终端用户仍存采购释放空间。但电厂前期库存基数较高与长协保供陆续进厂，资源相对充足，叠加进口煤到港资源较多，因此对高价市场煤采购依旧以刚需补库为主，尤其华南电厂可选择范围较大，缺乏持续性集中采购动力。此外，本周后半程，呼局下调铁路运费，站台煤发运利润回升，部分贸易商或将增加发运，低卡货源阶段性增加，对价格形成压制。综上所述，主产区安监持续、部分煤矿检修，叠加持续高温带动电厂日耗等等，优质低硫煤仍有偏强运行支撑;但港口、电厂库存仍处于高位小幅回落走势，市场很难走出全面普涨行情，煤价大概率仍将维持“涨涨停停、涨太快了休息一下再涨”的走势。
本周前半程，受台风影响，部分区域降雨增多，高温得到阶段性缓解，耗煤需求有所回落。周三开始，华东地区降雨停止，气温回升至25-32摄氏度;三伏天尚未结束，随着台风影响逐步消退，前期积压的刚需补库需求继续加快释放，若副热带高压再度西伸北抬，电厂日耗存在再度走高的可能，终端需求或进一步释放;短期煤价具备底部支撑，或将维持震荡偏强运行。随着电厂日耗恢复性攀升，下游拉运积极性提升，环渤海港口调出量有所增加;而上游煤矿生产恢复缓慢，将使得环渤海港口调入量难有大幅增加。综上所述，预计环渤海港口和下游电厂库存将继续去化，后期煤价能不能再次上涨，主要看终端用户采购能不能跟上，以及环渤海港口库存变化。
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