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| 煤炭板块净流入3亿元 荐9股 |
| 时间：2011/2/28 |
国际原油昨盘中突破100美元/桶，刺激能源股走强
根据监测数据显示，昨日资金净流入前3大板块分别为券商、煤炭和房地产板块。券商和房地产（开发区）板块出现资金净流入，仍然是资金追捧新三板的结果。其中，煤炭板块出现资金净流入3.16亿元，显然与纽约原油期货价格在昨日电子盘突破100美元/桶有关。齐鲁证券近期发布的研报表示，看好煤炭行业的基本面，建议重点关注化工用煤股和焦煤股两大细分品种。
电煤价格回落有限焦煤仍紧俏
齐鲁证券在研报中回顾了煤炭行业近期的几大重要事件：山西、安徽省内重点合同煤不涨价，两地部分地方煤炭企业，如国投新集受到影响；河北省煤矿企业兼并重组方面，开滦集团整体上市成为近期政府工作重点；山东煤炭整合仍在进行，将重点建设省内外6大煤炭市场基地，兖州煤业所属兖矿集团扩张力度加大。
国际煤价方面，动力煤价格震荡，焦煤现货价格继续回落。国际动力煤价走势分化，出口港价涨，进口港价跌（纽卡斯尔动力煤价格126.64美元/吨），短期维持震荡的概率较大。近期，澳大利亚硬焦煤价格继续下跌16美元至332美元/吨，下游企业需要时间消化焦煤暴涨之后毛利率下降的风险。另外，部分受灾较小的煤矿开始复产。但由于补库时间较长，而短期煤矿产能恢复需要时间，下方仍有较强支撑。
国内煤价方面，动力煤价格下跌，平顶山焦煤价格上调。考虑大秦线将在3月份开始进行为期1个月的检修，以及节后用电需求回升，预计电煤价格回落的幅度有限。焦煤仍然紧俏，下游承接能力较强，3月份可能再次提价。此外，旺季来临，看好无烟煤价格。
库存方面，秦皇岛港口库存下降10万吨至742万吨；山西煤矿库存增加28万吨至1464万吨。齐鲁证券预计大秦线检修，日均运量有可能从125万吨降至100万吨以下。因此，港口库存将下降而煤矿库存上升。
板块内部将分化关注两类股
在投资策略方面，由于各煤种的供需结构、稀缺程度以及市场化程度不同，板块内部将出现分化。短期内，仍然可看好煤炭行业的基本面，基本面因素是投资煤炭股安全边际的关键变量。
近期市场关注煤炭股的焦点因基本面与政策面之间的博弈此起彼伏。目前紧缩政策可能仍将持续一段时间，但随着连续紧缩后，应该密切关注未来政策面可能出现的松动迹象。
齐鲁证券认为，景气度较高、成长性较好、有资产注入预期的品种将会获得超额收益，目前的时点继续以化工用煤股和焦煤股作为重点投资标的。建议关注的品种包括：开滦股份、西
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