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| 国际油价剧烈波动为几何 |
| 时间：2011/10/19 |
十一前后，国内沉浸在节日气氛之中一片祥和，而国际原油价格大幅波动，让人不知所措。先是国际油价快速下跌，10月4日，纽约WTI原油价格跌至75.67美元/桶，刷新一年低点；伦敦布伦特原油价格跌至99.79美元/桶，是今年2月初以来首次收于100美元/桶以下。紧接着，伦敦布伦特原油和纽约轻质原油价格强劲反弹，涨幅均超过10%。近期国际油价的阴晴不定，到底是受何影响？而未来油价走势是否会更加扑朔迷离？
全球宏观经济的变化，不仅会影响美元、欧元等国际结算货币的汇率变化，而且在一定程度上还会影响国际油价的走势。而近期国际原油价格走势主要受欧美经济形势影响，接连曝出的消息有好有坏，油价走势也更是随之上下波动。
欧债危机进展好坏参半
由于希腊公布的预算草案未能达成削减赤字目标，欧元区财政部长10月4日会议决定推迟向希腊提供第六笔援助资金。而在没有贷款的情况下，希腊政府仅凭自有资金只能撑到10月中旬，后期该国破产预期大大增强。
而让投资者更为担忧的是，主权债务危机有从希腊向其他国家蔓延的趋势。债务水平较高的意大利也面临着长期融资风险，为此，穆迪将意大利长期主权债务评级下调三级。惠誉也于日前分别下调了意大利和西班牙的长期主权信用评级，且评级展望皆为负面，即后期有可能再度下调这两个国家的评级，使欧元区债务危机雪上加霜。
好消息是欧元区所有国家均已批准欧洲金融稳定机制扩容议案。该议案的通过将为欧盟推行欧洲金融稳定机制(EFSF)扫清道路。业内人士分析，欧债危机或因EFSF的推行而得到缓和。这一消息在一定程度上，缓和了油价持续大幅下跌，但并不意味着国际油价有持续上涨的可能。从目前局势看，尚未找到解决欧债危机的良策。若形势继续恶化，必将给全球经济乃至对原油的需求带来负面影响。
美国经济复苏不如预期
不仅欧债危机并未解决，而且美国经济复苏情况也不如预期。美国商务部宣布，9月份零售额增长1.1%，创下7个月来最大增幅，高于此前经济学家平均预期的0.8%。虽然部分经济数据有所好转，稍稍缓解了市场对于美国经济或将出现二次衰退的忧虑，但是高失业率仍是美国亟待解决的问题之一。9月美国失业率已达到9.1%，且已连续第三个月处于该水平。美联储的现任和前任主席伯南克和格林斯潘分别就美国经济形势发表偏中性的看法，认为美国经济复苏前景并不乐观。更有专家预计，未来一年欧美经济减速的风险显著加大。
原油库存后期整体上升
充足的原油库存和宽松的原油供给将为油价下行增加更大可能。截至9月30日的当周，美国商业原油库存意外大幅下降470万桶，刺激本轮国际油价出现大幅反弹，但是低原油库存状况并不会持续太久。美国能源部下属能源信息署(EIA)公布的美国原油及石油产品库存报告显示，截至10月7日当周，美国原油库存已增加130万桶。从历史规律来看，10月和11月，美国炼油厂普遍会出现补库行为，这也将使美国油品库存后期整体出现上升趋势。
原油供给格局略偏宽松
从世界主要原油产出国的供给情况来看，北非和中东的原油产量将逐步提升。利比亚国内炼油设施在内战中受损很小，局势稳定之后，原油产量将迅速恢复至战前水平。同时，伊拉克上个月原油日产量已经突破290万桶，预计今年年底前原油日产量达到300万桶。由于伊拉克和利比亚的石油产量增加弥补了沙特阿拉伯削减的石油产量，欧佩克9月石油产量达到了2008年11月以来的最高水平。
根据俄罗斯能源部公布的最新统计数据，该国9月原油日产量再创苏联解体以来的新高，达到了1030万桶。
由于后期全球原油产量稳步提升，而发达国家出现经济衰退抑制了部分需求，使得原油供需面将发生明显变化。因此，原油供给偏宽松格局将会维持一段时间。
国际油价在本轮强势反弹过后横盘震荡的可能性较高，主要原因是国际宏观环境并未得到明显的改善，或将进一步恶化。因此，国际经济形势的变化，将是未来一段时间内国际油价走势最为重要的风向标。
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