不久前，有媒体报道，全国首只专注于煤炭经营领域的投资基金——重庆量子煤炭基金合伙企业在渝成立。报道称，该基金总规模50亿元，将专注于煤炭贸易，解决煤炭营销企业资金短缺问题，主要投资重庆及其周边地区煤炭储存和采购业务，通过大规模、集约化、高效率的资金运作，促进煤炭流通环节的资源优化配置，帮助煤炭营销企业增加囤煤量，以应对电煤短缺等难题。

在笔者看来，重庆量子煤炭基金和其它私募股权投资基金应该没有本质差别，都是对企业进行股权投资。不同的是，量子煤炭基金是专门对煤炭经营企业进行股权投资。此外，从基金规模和投资目的来看，量子基金背后也有着浓厚的地方政府色彩。设立量子煤炭基金的重要目的是帮助煤炭营销企业增加囤煤量，应对重庆电煤短缺，这一目的能实现吗？

从统计数据可以看出，2007年开始，重庆经济正式进入高速增长阶段。2007年-2010年，重庆市GDP年增速分别为15.9%、14.5%、14.9%和17.1%，分别超过同期全国水平1.7个百分点、4.9个百分点、5.7个百分点和6.7个百分点。由于西部地区经济整体较为落后，基础设施历史欠账较多，因此，重庆经济高速增长必然会带动能源资源需求的快速增长。2007年至2009年，重庆市煤炭消费量由4152万吨快速增长至6294万吨，年均复合增长率约为23.1%。同时，由于重庆煤炭资源禀赋和开采条件较差，煤炭产量增长缓慢，2006年以来，重庆市煤炭产量始终徘徊4300万吨左右。一方面是煤炭需求快速增长，另一方面是煤炭产量增长基本停滞，最近几年，重庆市煤炭供应缺口越来越大。2007年，重庆市煤炭产量整体上除了满足本地需求之外，还有140万吨左右的剩余，2008年重庆市突然产生了将近1300万吨的煤炭缺口，2009年重庆市的煤炭缺口进一步扩大至2000万吨以上，2010年以来这一缺口肯定还在继续扩大。

重庆本身是煤炭净调入区，而且调入量还在逐年加大，重庆市的电煤供应日益紧缺很大程度上要归因于此。设立煤炭定向股权投资基金之后，煤炭经销企业在资金上得到一定补充，可能更有实力去周边省区进行采购，能够在相对淡季的时候储备更多煤炭，以备消费旺季之需，这或许能够在一定程度上缓解重庆煤炭消费旺季煤炭供应紧张程度。但是，从重庆及其周边省区煤炭供需及运输情况来看，单靠扶持煤炭经销企业或许不足以从根本上改变重庆日趋紧张的煤炭供需状况，难以充分应对重庆日益扩大的煤炭供需缺口。

从地理上看，与重庆市接壤的省市区分别是四川、贵州、湖南、湖北和陕西等五省。2006年时，包括重庆在内的六省市中，尚且仅有湖南和湖北是煤炭净调入区，重庆、四川、贵州、陕西均是煤炭净调出区。但是到了2009年，这一局势发生了很大转变，不仅湖南、湖北仍是煤炭净调入去，调入量均有显著增加，而且重庆和四川也快速由净调出区转为净调入区，净调入量均达到了2000万吨以上，仅有贵州和陕西仍为净调出区，且贵州净调出量出现了显著下降，只有陕西煤炭净调出量出现了较大幅度的增加。

贵州煤炭调出量越来越少，而且广西部分煤炭需求需要贵州来满足，因此，贵州煤炭调出更多的是流向广西，未来不可能用来弥补重庆煤炭需求缺口。河南是中部产煤大省，虽与重庆不相接壤，但是相距较近。近年来其煤炭产量增长缓慢，净调出量整体上呈下降趋势，2009年期净调出量仅有305万吨，而且河南还承担着保障湖北部分煤炭需求的任务，因此，虽然较近，河南也不可能成为弥补重庆煤炭供求缺口的重要力量。

与重庆接壤或较近，能够弥补重庆煤炭供应缺口的似乎只有陕西了。近年来陕西煤炭产量增长确实很快，预计今年全年陕西省煤炭产量将达到4亿吨以上，较2006年增长约1.5倍，随着产量快速增长，陕西煤炭外运量也快速增加。但是，由于陕西煤炭资源更多的集中在陕北和渭北地区，距离重庆相对较远，而且目前陕西省南北铁路运力尚不能满足省内煤炭调运需求，更何况解决重庆方向的煤炭运力。因此，目前陕西煤炭外调多数是通过铁路或公路经过山西运往了华东、华中和华南地区。陕西凭借丰富的煤炭资源优势，未来可以作为重庆煤炭供应的重要来源之一，但想要实现这一目的，未来必须要加大陕西南下铁路通道建设。

此外，新疆是近年来煤炭产量增长较快的地区之一，2006年新疆煤炭产量仅有4518万吨，到了2009年就快速上升至8812万吨，2010年突破1亿吨。2006年，新疆煤炭外调量仅有250万吨，2009年已经快速上升至1400万吨以上。由于新疆煤炭资源极为丰富，且开采条件较好，未来新疆煤炭增长空间巨大，未来疆煤外运增长空间也很大。从地域上来看，用疆煤来弥补重庆煤炭需求缺口也是重要选择之一，但是，目前疆煤出疆铁路运力极为紧张，未来也应该加快新疆煤炭外运铁路通道建设。

事实上不单单是重庆，四川也面临同样的问题，由于四川和重庆地域位置相近，所以，弥补重庆煤炭供应缺口的煤源也能够同时用来弥补四川煤炭供应缺口。

综合以上来看，目前以及今后很长时间困扰重庆、四川等西南省市煤炭供应的最根本的因素，不是煤炭经销企业不够强大，不是资金不够充裕，而是当地及周边煤炭资源供应多数较为紧张，同时从资源丰富地区调入煤炭的铁路运力又远远不能满足需求。设立股权投资基金固然能够在一定程度上增强煤炭经营企业的资金实力，让他们能够拥有更多的资金在市场上进行择机采购，但是运力瓶颈的制约将使这些企业越来越感受到有米难下锅的无奈。因此，加快规划建设陕西南下以及疆煤入川渝铁路通道才是缓解重庆以及四川未来电煤紧张的关键。