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| 煤价九周连跌 煤炭股遭“寒流” |
| 时间：2012/7/11 |
今年以来，受国内外经济不利因素影响，伴随着用电量低迷、钢材价格不振等诸多负面消息，煤炭价格也出现了九周连跌的“惨烈”局面。与此相呼应，6月份以来，煤炭板块全面遭遇“寒流”，个股普遍跌幅均超过20%，而西山煤电、潞安环能、山煤国际等山西煤炭股成为“重灾区”。不过，业内人士分析认为，煤价急跌风险已在6月份释放不少，7月份煤价形成阶段性底部的概率较大，煤炭股或将迎来阶段性反弹。
煤价遭遇“九连跌”
今年以来，受国内经济不景气的拖累，我国的电力、水泥、钢铁等行业景气度明显下滑，它们作为煤炭行业的下游产业，其负面作用也传导至煤炭供应链的各个环节，造成煤炭库存的大量积压。6月份以来，国内煤价大幅下挫，到目前为止更创出了“九连跌”的局面。一些业内人士坦言，受煤炭产能大量增长、国际煤价暴跌、国内经济放缓、新能源大力发展、节能减排和淘汰落后产能等因素影响，煤炭市场的“黄金十年”或将终结。
“我认为，短期之内煤价走势依旧下行的可能性偏大。”中国（太原）煤炭交易中心相关负责人分析说，近期之内水力发电充裕，高耗能行业运行欠佳，用电量整体增长有限，火电厂煤炭需求难有明显改善，再加上目前各环节存煤高企的状况，动力煤价格短期之内将延续跌势。
煤炭股“遇寒流”
近一周以来，沪深两市在利空不断干扰之下延续弱势，走势萎靡，沪指在本周一更是大跌2.37％，其中煤炭股急跌不止。其实，受市场形势影响，煤炭股自6月份以来就出现“集体跳水”，山西煤炭股更是遭遇“强寒流”。
记者查阅相关数据了解到，6月份煤炭板块全线下跌：冀中能源16.09元，跌21.17％；平庄能源10.88元，跌20.18％；山煤国际23.12元，跌20.06％；煤气化16.03元，跌19.00％；兰花科创19.45元，跌18.70％；潞安环能21.83元，跌18.61％；永泰能源9.49元，跌18.26％；美锦能源12.79元，跌18.12％；盘江股份27.27元，跌18.08％；安源股份14.11元，跌16.95％……从这份“成绩单”中不难看出，下挫的煤炭股中山西的就占到近一半比例，下跌之“惨烈”可见一斑。
最坏时候或将过去
“煤价或许还有下跌空间，但最坏时候或已过去，暴跌只是暂时现象。”山西证券相关分析人士认为，目前由于宏观经济增速下滑而导致的煤炭需求增速下降只是暂时现象，长远来看，我国的能源禀赋决定了未来煤炭仍是主要能源。该分析人士对记者说，随着国内外煤价价差缩小、七八月份用煤高峰的到来以及社会需求的逐步恢复增长，煤价止跌反弹指日可待。
其实，煤价下跌对煤炭股业绩带来不小的下行压力，但这并非做空煤炭股的理由，因为从历史来看，煤价不是煤炭股走势的先行者或同步指标。一般来说，煤炭板块走势远远领先于煤价表现，近期的急跌很大程度源于市场情绪的不稳定。从技术面看，煤价急跌的风险已在6月份基本释放，即使未来一个月的煤价继续走低，但跌幅最快、最急的阶段已经过去，7月份形成煤价阶段性底部的概率较大。随着供需关系的进一步改善，下半年煤炭股或将有估值修复的行情。
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