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| 用好煤炭期货工具 防范市场风险 |
| 时间：2013/10/30 |
学会防范风险仍然是煤炭产业面临的重要课题。未来，煤炭行业应充分发挥现货、期货两个市场的优势，进行风险管理，用好动力煤期货这个“避风港”和“指挥棒”
最近，煤炭市场价格显露出小幅回升态势。但这一新变化并不能改变当前煤炭产业仍处于寒冬的现实，学会防范风险仍是煤炭产业长期面临的重要课题。
9月底，动力煤期货在郑州商品交易所挂牌交易，此举意在通过发挥期货本身在价格发现和风险管理方面的独特作用，为煤炭企业提供了一种新的防范市场风险的工具。
市场化改革的核心是定价，动力煤期货市场的建立将完善市场的价格发现功能，使价格这个“晴雨表”更为精准。一般来说，市场定价的有效性取决于交易主体的数量和交易的频繁程度。动力煤期货市场的建立，使煤炭、电力、化工、冶金等传统产业链上企业、众多机构投资者和个人投资者可以集中参与远期市场竞价，这就扩大了参与主体，提升竞价的准确性。此外，期货交易的保证金杠杆特点，降低了准入门槛，提升市场流动性和交易频率。
在动力煤价格下行周期，煤炭企业可以在期货市场上卖出合约，未来当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而实现止损保值目的。同时，煤炭企业在价格上升时期也可以用买入期货的方式，提前锁定收益。通过现货、期货两个市场的交易，煤炭企业不再“靠天吃饭”，从而降低煤价波动对企业经营的影响，平滑企业利润指标。
期货价格反映了未来煤价走势，预示了企业未来经营面临的供求环境。因此，煤炭企业要用好这一“指挥棒”，以价定产，指导生产经营。
从煤炭产业发展的角度来看，期货市场的建立对于缓解煤电矛盾也具有积极意义，煤电双方通过期货市场对冲价格波动风险，将有效降低电煤谈判成本。从宏观调控的角度来看，国家亦可以通过期储煤在期货市场上正反向操作，实现在公开市场上调节供需，减小煤价异常波动对经济社会的影响。
需要指出的是，动力煤期货市场建立之初，市场功能的实现尚待时日。同时，期货市场是把“双刃剑”，在规避风险、锁定利润的同时，也可能因操作不慎导致亏损。因此，煤炭企业入市前须做好功课。
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