国民经济的持续增长，尤其是第二产业的快速发展，使国内对电力的需求不断攀升，并高于国民经济增长速度,电力设备行业景气度高涨。“十一五”后三年，两大电网公司每年将投入3000亿元用于电网建设，输变电设备需求持续走高，变压器和高压开关行业的年复合增长率均超过20%。同时，国家大力扶持风力等新能源发电，节能减排政策的实施也将推动电力设备产业升级。我们推荐输变电、节能减排以及新能源领域的优质企业，如平高电气、置信电气以及金凤科技等。

    输变电设备快速发展

    近年来，全球输变电设备市场需求总体呈上升趋势，需求增长最快的是发展中国家，我国又是其中增长最快的市场之一，现已成为国际第二大市场。西电东送、南北互供、跨区域联网极大地带动了我国输变电设备行业的发展。根据国家电网规划，“十一五”电网建设投资1.43万亿元，比“十五”增长一倍多，输变电设备制造业长期看好，而220kV以上高端输变电设备行业的发展更值得期待。

    在此背景下，我们看好生产特高压开关设备、GIS设备以及电线电缆的龙头企业。从2003年起，全国高压开关行业的年复合增长率在20%以上，特高压开关设备和GIS设备的市场需求量更是以超过30%的速度增加。国内几大高压开关制造企业不断提高产能和产品质量，2007年全行业实现工业总产值接近1000亿元。电线电缆行业目前集中度不高，行业的大规模整合势在必行，小型的电线电缆企业将逐渐被市场淘汰。在行业集中度提高的进程中，优质大型企业的增长速度将高于行业的平均增长速度，从而成长为行业龙头，如宝胜股份。

    节能减排带来市场机遇

    随着电力投资创历史新高，电力工业规模不断扩大，自身的能源消耗和污染排放问题也日益突出。由于电力工业是能源消耗和污染排放的“大户”，节能减排势在必行，也将成为电力行业发展的主旋律。

    节能减排政策的实施，能够推动电力装备制造业向着高参数、大容量、清洁高效的领域发展。落实“节能减排”政策的主要措施是在发电、输变电和用电领域推广具有明显节能减排效果的先进电力设备。我国在输配电环节的损耗高出发达国家大约3个百分点，节能潜力巨大，有望迎来市场机遇，推动产业升级。

    在电力系统的各个环节中，与节能减排密切相关的领域有以下几方面：一是发电侧，包括发电机组空冷设备、低温余热发电设备、循环流化床锅炉、厂用电节能设备；二是输变电侧一次领域，包括输电网动态无功补偿设备（SVC）、封闭式组合电器（GIS）、非晶合金变压器；三是输变电侧二次领域，包括电力市场运营系统、节能调度等。相关领域的龙头企业值得关注，如电站空冷设备的龙头哈空调、非晶合金变压器领域一枝独秀的置信电气、电网动态无功补偿设备一马当先的荣信股份。

    风电设备高歌猛进

    可再生能源的发展已经成为全球性的热点，在国家政策法规大力扶持下，风电成为最大受益者，行业呈现爆发式增长。在政策和利益的双重驱动下，预计2010年之前国内风电行业仍将超常规发展，08年底总装机将突破1000万千瓦，2010年底达到2000万千瓦。庞大的市场需求拉动风电设备制造商迅速崛起。