上周，煤炭价格继续上涨，焦煤和动力煤期货主力合约分别上涨11.28%和6.54%，渤海动力煤指数（5500大卡）也连续18周收涨，均价607元/吨已反弹至2013年年初的水平。

牛播坤、甄茂生表示，2011年下半年至2015年底，煤炭和钢铁价格持续下跌，两行业大面积亏损，库存逐步降至低位，即使没有去产能和一季度的刺激，钢铁也会有补库存和价格反弹的内生动能，并带动双焦需求回升。

去产能的推进和一季度经济反弹进一步强化了钢价反弹的动能，使得黑色系金属在上半年实现大幅反弹。

但牛播坤、甄茂生也指出，同为今年去产能的主战场，煤炭和钢铁产量的走势截然不同。数据显示，粗钢产量同比增速持续回升，原煤产量则从4月至今维持10%以上的同比跌幅。

因此，基于下游电厂、钢企的用煤需求总体保持稳定甚至小幅回升，煤炭产量的收缩致使供需缺口持续累积、库存不断走低，以及9.21交通运输新规使得运价上涨等因素，煤价大涨在所难免。

而对于未来煤炭价格的走势，牛播坤、甄茂生认为，目前，煤炭企业增产的意愿和空间均有限，环保限产也将扰动市场走势，年内煤价或将保持高位运行。

从主动增产的意愿来看，对价格最为敏感、供给弹性最大的民营中小煤矿仍受到政策的严格限制，大型国企保供应是短期任务，去产能是既定决策，不排除在供需平衡后先进产能重回276工作日限制。

从增产空间来看，目前释放的先进产能规模有限，出于生产安全的考虑，煤企复产比较困难。