目前煤电顶牛之势也给煤企特别是以动力为主的中国神华业绩平添更多变数。分析人士指出，因为中国神华合同媒占其销售八成以上，因此合同煤价格确立对公司今年业绩影响巨大。

      去年12月底在福州召开的煤炭产销衔接会议上，由于煤炭企业和电力企业对2009年合同煤电价存在分歧，其中煤炭企业要求涨价50元/吨，电力企业则要求吨煤降价50元，双方僵持不下，谈判因此破裂。后来虽然不断传来国家发改委、国务院从中调解，但最后都是无果而终。

      根据业内人士的观点，目前煤电顶牛，部分原因可以归结为煤炭企业2007年以来煤炭成本上涨以及电价调整的滞后。对煤炭企业来说，2009年煤炭生产企业增值税从13%提高到17%，煤炭企业有转嫁成本的需要；对电力企业来说，由于煤价等成本上涨过快而电价受到压制，火电企业去年不得不独面巨额亏损，因此今年它有弥补损失的需要。

      面对如此困局，双方都在盼望政府可以出面解决纷争。“双方博弈我觉得也不是说非要针对彼此，而是等待政策的出台”，分析师表示，“政府肯定得有个说法，对煤炭企业来说，增值税已经增加了，而所得税实际上也有所增加，如果未来还要增加资源税的话，企业怎么办？电力企业同样也有这个问题，要么政府给调高电价，因为之前不少电企因煤电未能联动，不得不承受着巨亏”。

      随着淡季到来、电企高调的海外寻煤姿态，加上煤价面临着越来越多的下行压力，天平正逐渐向电力企业倾斜。“这个时间拖得越长对煤炭企业越不利，因为是淡季嘛，而且政策舆论导向什么的(都对煤炭企业不利)，因为现在煤炭企业利润毕竟还是很厚的”，分析师表示。他认为4月份可能是比较关键的时期。