进入五月以后，国内煤炭市场跌势明显，特别是港口动力煤市场，价格已经从三月下旬高位的685元/吨下跌了110元。五月份，产地煤矿开工率较高，产能不断释放；铁路发运恢复正常，加快外运；而电厂日耗有所减弱，拉运量减少；贸易商经营积极性下降，降价出货现象增多。正是供应释放，需求收缩，港口、电厂库存不断攀升，助推了港口煤价出现回落。

1. 煤炭供应增加，下游需求得以满足

随着国家发改委提升煤炭有效产能供给的措施不断出台，煤炭去产能、保供应、稳价格等重点工作部署，煤炭有效产能开始逐步增加，各地煤炭生产都已经恢复至330个工作日水平。

煤炭供应趋于宽松，煤企、下游用户以及中间环节，库存水平都在回升。五月份，上游煤矿开工率较高，产地煤炭供应足以应付需求；铁路春季检修结束后，大秦线、朔黄线加快发运，港口加快接卸，增加存煤。截至5月20日，环渤海港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐、天津、黄骅港）合计存煤已攀升至1867万吨，较月初增加了226万吨，且仍保持上涨势头，较为充裕的库存促使港口煤价回落。

2. 电厂库存高位，存煤可用天数高位

进入五月份，下游电厂日耗和发电量明显回落，电厂补库意愿减弱。传统用煤淡季，南方天气并不炎热，民用电负荷下降；工业用电需求虽支撑用电需求，但近期在环保和去产能的重压下，工业企业很难带动电力需求大幅增长。

五月上中旬，沿海六大电厂平均日耗为60.7万吨，环比下降3.2万吨；电厂库存回升至1234万吨，较四月初增加了277万吨；可用天数达19天，增加了5天，其中，粤电存煤可用天数升至30天。电力企业的煤炭采购热情有所降低，对国内煤炭保持刚性拉运，对环渤海地区动力煤需求的拉动作用有限，更无法支撑北方港口动力煤价格回升。

3. 雨季到来，沿海煤市低迷运行

目前，处于用煤淡季，清洁能源的发力，使得火电同比增幅收窄。5月份，两湖地区降雨天数在15天左右，沿海省份降雨也时有发生。伴随着南方雨季来临，来水增多，水电发力对火力发电形成制约，导致煤炭需求进一步减少。

随着南方雨水的增多，“西电东送”增加，1-4月份的水电出力不足的情况在5月份后将有所改观。水电的发力，压低了火电需求。六月份，为南方传统的梅雨季节，南方雨水增多，火电压力减轻，市场还是不乐观。

4.长协煤兑现率高，用户吸引力大

主产地动力煤价格继续下跌趋势，煤矿形成了竞相降价的态势。由于环保检查，煤矿发运困难，煤矿仍有降价打算。随着沿海煤价进入下行通道，目前，年度长协煤价格仍有优势，且履约保障逐步加强，淡季用户的刚性需求主要转向长协采购，进口煤补充了部分库存，而北方港口市场煤销售难度加大。

从目前的煤炭市场需求来看，五月下旬，沿海煤市难有好转，到港拉煤船舶继续低位，港口发运难有增加。预计到了“迎峰度夏”时节，随着南方气温回升，民用电提振，电厂日耗增加，下游煤炭需求将有起色；而国内煤价跌至谷底，市场出现强势反弹，下游电厂拉煤积极性将有所提高，到港拉煤船舶增多，市场交易量将增加。七月份，将迎来电煤抢运高峰，北方港口煤炭吞吐量将出现增加，煤价上涨不在话下。