今年四、五月份，水电逐渐恢复，火电压力减轻；加之电厂机组检修，耗煤量减少。而此时，受进口煤零关税影响，澳洲、印尼等国煤炭畅通进入国内市场，补充了资源，促使电厂库存快速增加。截止5月29日，沿海六大电厂存煤升至1287万吨，日耗60.2万吨，存煤可用天数升至21天。

时值淡季，需求转弱，煤价下跌不可避免。令人心慌的是，这场跌势还将继续……

六月煤价还要下跌20-30元/吨

当前，电厂存煤高位，可用天数高攀，加之进口煤继续登陆国内市场；而夏季用煤高峰尚未到来，促使下游用户拉运国内煤炭的积极性不高。北方发煤港口下锚船稀少，港口库存小幅回升，煤炭交易量减少，以上难以提振国内煤炭市场。

即将进入六月份，在主力煤企下调长协和现货煤价，贸易商低价甩货，以及南方气温不高、电厂库存高位的情况下，六月份尤其上中旬，港口煤价将继续下跌。下旬，随着“迎峰度夏”的即将到来，天气逐渐转热，而电厂也需要增加存煤数量，应对耗煤高峰，煤炭市场趋向好转。预计六月上中旬，市场煤交易价格会下跌20-30元/吨。

跌近成本价，煤价下跌幅度不会再扩大

日前，神华将六月份长协年度价定位在558元/吨，长协月度价为570元/吨，而现货价下调至570元/吨。在现货价格下跌过快的情况下，甚至与长协月度价接近的情况下，市场煤不大可能再大幅下跌。此外，市场煤价一旦跌至煤企发运的成本线以下，大量中小煤企和贸易商会自动退出市场，大型煤企发运积极性也会下降，促使铁路发运量大减，煤炭市场供需趋向平衡，煤价会企稳。

经济运行向好，电厂日耗不低

今年，国民经济延续了去年下半年以来稳中有进、稳中向好的发展态势，各项经济指标明显回暖。随着“一带一路”战略政策效应逐步显现，京津冀、长江经济带协同发展加快推进，基础设施建设需求持续释放，全社会用电量保持增长势头。工业用电的提振，促使沿海六大电厂日耗合计始终保持在60万吨以上水平，今年3-5月份，沿海六大电厂日均耗煤数量保持在60万吨以上水平，电厂日耗不低；即使日耗最低的五月份，电厂日均耗煤仍为60.9万吨，高出去年同期5.4万吨。

煤炭季节性消费将增加

春季，水力发电量的变化对煤炭需求的影响加大，但从数据上分析，今年前4个月水力发电量同比下降4.5%，使得火电压力加大，煤炭需求增加。六月份，水电出力情况，以及对煤炭需求的影响仍值得大家关注。六月下旬，随着“迎峰度夏”的来临，我国华东、华南地区气温升高，煤炭季节性消费将有所增加下游用煤量继续增长，沿海煤炭市场趋好，煤价将止跌企稳。