昨日华润电力(00836.HK)公布的年报显示，截至2008年12月31日，纯利下降46.7%，为17.17亿港元。对于盈利大幅下降的原因，该公司解释为燃料成本上升、财务费用及借贷结余增加、鲤鱼江二期及鲤鱼江B发电厂输电线路受损及暂停营运。

      从年报可以看到，该公司2008年燃料成本总额高达174.83亿港元，较上年度增加88%，而同期营业额仅增加59.1%。其附属运营发电厂的平均售电单位燃料成本达到每兆瓦时238.8元人民币，同比上涨39.8%，平均标煤单价上涨了37.7%。同时，电费自去年下半年才开始上调，其幅度无法抵消燃料价格上涨带来的压力。

      截至去年底，华润电力的银行及其他借贷总额为376.71亿港元，较上年度增加41.2%，利息开支为17.12亿港元，同比增66.3%。由于央行在2007年多次提高准备金，公司的平均利率由上年度的5.5%上升到5.74%。

      该公司执行董事兼财务总监王小彬表示，公司目前有约280亿港元等值银行贷款，其中50亿港元为锁定利率贷款，另外230亿港元为浮动利率贷款。如果银行每降低1厘利率，该公司每年利息成本可下降2.2亿～2.3亿港元。

      值得一提的是，为了对冲银行浮动利率，华润电力使用了一些衍生金融工具，为此亏损了1750万港元。公司总裁王帅廷认为，作为利率对冲工具，该项支出对公司是正面的。

      华润电力认为，公司在2009年的主要挑战为提高发电量及发电机组利用率。在2008年，该公司运营的28座发电厂发电量为1.045亿兆瓦时，同比增加18.3%，但统计16座全年投产的电厂，平均满负荷机组利用小时为5724小时，同比减少4.9%。

      王帅廷认为，虽然电力行业已走过2008年的最困难时期，但鉴于经济形势仍不明朗，华润今年的平均全年机组利用小时数将进一步下降，只能保守估计在5000小时以上。