在受到美元贬值压力的炒作过后，油价再次回到了基本面，每桶50美元的新底部基本构筑成型。

      国际油价在2月跌至33美元后出现了强劲回升，一度突破每桶50美元。最近出现了连续三日的下跌，不过在G20会议上多项政策向新兴市场国家倾斜的利好背景下，油价重新回到50美元上方。

      招商证券石化分析师裘孝锋称：“50美元暗示了今年油价的趋势总体将有所上涨，但短期经济现状决定了油价今年不太可能大幅上涨。”

      宏源证券首席分析师房四海则认为，50美元只是短期的一个震荡价格，不是今年的顶点。

      上涨因素

      美元传统上对国际大宗商品如石油、黄金、基本金属等价格有着直接影响，因为这些商品都是以美元计价，且通常都随着美元币值变动而反向运行。

      从去年下半年以来，美元和黄金便成了市场避险资金最为青睐的买入目标。不过，今年3月份美元连续两周下跌，美元大幅下跌是油价突破50美元关口的重要因素。

      “这并不是因为美国经济相比其他经济体更好，而是美国经济所受到的冲击和采取的措施相对透明。”中期期货高级分析师李哲给了这样的解释。

      金鹏期货副总喻猛国也表示：“最近一段时间油价上涨更多的是受到美元贬值的影响，现在商品已经见底，所有货币都在贬值。”

      美联储宣布购买3000亿美元长期国债等举措令美元上涨趋势遭拦腰斩断，后期震荡或成主调，原油市场再获支撑。关于通胀是否再现的担忧也成为支撑石油上涨的一个因素。

      为了对抗经济衰退和信贷紧缩，西方各国的利率都已降至历史最低水平。尤其是美国已经接近零利率，重拳出击购买国债，英国还推行了“印钞票”来振兴经济的方针。这些举措在稳定提振经济的同时，也埋下了通胀风险的种子。

      另外一个重要的因素就是炒作基金的动向。据美国商品与期货交易委员会(CFTC)统计显示，最近投机基金净持仓又出现多头增持的局面。

      需求有好转迹象

      美国能源部最新公布的数据显示，截至3月27日，美国商业原油库存增加了280万桶至3.594亿桶，而此前公布的减产数据已经创下93年7月以来最高水平，同时增幅超过分析师预期逾1倍。

      更为重要的是需求担忧仍然存在。最新的国际能源署月度石油市场报告显示，今年全球原油需求被再次下调，与上月月度报告相比，全球石油需求被下调30万桶/日，至8440万桶/日，2月份全球的供应下滑至8390万桶/日，需求问题成为阻碍原油上涨的最大理由。

      另一方面，尽管目前全球经济不景气，原油库存一直高位，但是应该看到，世界经济尤其是中国已经有了复苏现象，未来世界石油产量总体是在不断下降的。长期来看，库存不是压制原油上涨的理由。

      能源研究专家赵玉成告诉记者，油价长期看还是会有很强的上涨动力，每年的6月到9月是美国的石油消费旺季，虽然美国经济衰退，但是汽油的价格也大幅度降低，出行成本降低，因此汽油消费恐怕会和往年差不多。

      事实上，无论是欧佩克还是其他产油国，均认为目前的油价并不是“他们所期望的水平”。

      世华财讯分析师桂强理表示，欧佩克承诺将日产量从去年9月的水平下调420万桶，目前各成员国已达成减产目标的80%。欧佩克的减产策略已开始为油价筑起底部，国际原油价格从去年12月时触及的35美元下方低点持续反弹至54美元。

      高盛集团近期的一份研究报告中，将其对今年国际油价的预期上调了12%，至每桶50.20美元。

      石油在线老总周成当认为，一旦全球经济止跌回稳，因货币供应过多而产生的通货膨胀也将随之而来，原油又会成为投资的最佳品种，上涨是迟早的事。

      “今年下半年，经济得到复苏，美国石油消费旺季到来时，石油价格很可能达到70到80美元左右。”房四海称。