8月中旬以来，国内炼焦煤价格上涨速度明显加快。最近一个月时间，柳林4#焦煤价格上涨165元/吨、临汾1/3焦煤价格上涨220元/吨。尤其是进入九月份之后，短短十多天时间，各大国有煤炭集团已经连续两次上调炼焦煤价格，各煤种累计涨幅普遍都在150元/吨以上。

近期炼焦煤价格疯涨原因探析

炼焦煤价格为何会再度疯狂？除了下游焦炭价格继续提涨带动之外，我们认为原因主要有以下三点：

一是山西的煤矿安全问题和安全监管导致部分炼焦煤煤矿停产，供应受到一定影响。8月中旬，和顺吕鑫煤矿事故发生之后，个别炼焦煤煤矿受到牵连而停产；之后，为了确保煤矿安全生产，安全监管进一步加强，部分晋中之外的煤矿也被要求停产整顿，某大型主焦煤矿山因此停产，使主产区炼焦煤供应受到一定影响。

二是蒙古炼焦煤进口受限。观察数据发现，今年3-6月，月均蒙古炼焦煤进口量达到262万吨。7月份因蒙古国召开那达慕大会，海关放假，当月自蒙古国进口炼焦煤数量将至168万吨，较3-6月份月均进口量减少近100万吨（平均精煤回收率按85%计算，相当于炼焦精煤进口量减少80万吨左右。）。进入8月份，本来市场预期蒙古煤炭进口会恢复正常，但因为种种原因，蒙古煤炭通关受到限制，进口量迟迟未能恢复。相比每月数亿吨的煤炭产销总量来说，80万吨炼焦精煤似乎不算多，但相对于全国每月5000万吨左右的炼焦精煤需求总量来说，并不是一个小数字，占比接近2%。

三是环渤海港口禁止汽运煤集输港大限临近，部分进口煤用户提前将采购目标转移至国内，导致短期国内需求增加。

后市研判

还有一个多月党的十九大就要召开，在此之前，煤矿安全必然会成为煤炭主产区各级政府重点关注的重点问题，部分安全生产存在一定隐患的煤矿势必会被要求停产整顿，短期主产区炼焦煤供应将继续受到抑制。

日前，有消息称因为煤炭出口受阻，蒙古政府已经很着急，并指派多位部级官员与中国有关部门进行沟通。如果蒙古进口炼焦煤能够恢复，必将会在很大程度上抑制国内炼焦煤价格上涨幅度；如果蒙古进口炼焦煤不能尽快恢复正常，国内市场供应还将继续受到影响。

因为环渤海禁止汽运煤集输港大限临近，环渤海地区海运进口炼焦煤需求将受到较大影响，9月份以来，澳大利亚进口炼焦煤价格已经暂时终止了上涨趋势，连续十多天保持基本平稳，这也是近3个月以来进口炼焦煤价格最长时间连续保持平稳。虽然海运进口炼焦煤价格暂时持稳了，但是因为华东港口接卸能力的问题，再加上考虑到需求在环渤海地区，短期环渤海钢、焦企业对国产炼焦煤的采购需求应该不会减少。

如果单看以上几个方面，即便蒙古进口炼焦煤恢复了，短期国内炼焦煤供应整体还是会相对偏紧，炼焦煤价格仍然具备一定支撑。

但是，10月1日开始，市场可能会发生一些变化。如果焦炭企业普遍开始限产，保守估计炼焦煤需求量会减少10%以上。如果届时炼焦煤需求的萎缩能抵消供应的缩减，炼焦煤价格或会迎来转折。