紧供给支撑下港口煤市整体继续走强。北方港持续入弱库低叠加产地供给继续收缩(矿难及暴雪天气影响煤炭生产及外运，部分煤矿提前放假)，紧供给预期进一步加剧;刺激贸易商提价增利情绪升温，港口煤市回光返照，小幅走强。进口煤方面，国内供给短时偏紧、进口煤价格优势重现(国际海运费连降、人名币升值)叠加进口煤放松趋势渐显，国内需求有所提增，外矿报价整体以稳为主，伺机探涨。

※主产地方面：产地供给趋紧，下游询货增多，价格暂稳趋涨。主产区域连日暴雪影响煤炭生产(库存顶仓，被动减产)及外运，加之年前安全生产要求趋严、各矿放假节点已近，产地减产停产规模增多，供给持续收紧;同时周边电厂去库力度略超预期叠加供给担忧发酵，节前补库节奏略有提速，产地供需短时趋紧，带动矿方报价暂稳趋涨。

※中转运输方面：暴雪天气影响上游煤炭供给及铁路正常发运，加之春节已近，贸易商增发动力不足，港口调入依旧低位运行;调出量方面，大风封航影响短时周转，港口调出量大幅回落。调入短时多于调出，库存暂时小幅回增。海运方面：尽管外贸走弱运力回流，但受假期及市场行情影响，部分船东选择停航退市，支撑船东挺价。下游电厂日耗平稳运行于70万吨左右，进口煤及长协刚性采购充足，采购需求一般。船货双方博弈，运价继续稳定运行。

※终端消费方面：短时升温影响消弭叠加年前经济冲刺，沿海六大电日耗微幅上涨，继续维持中高位运行。库存方面：整体继续稳步去库、消极累库，库存继续震荡回落

※天气预报：未来10天(1月9-18日)，江汉、江淮、江南、华南中北部及西南地区东部等地累计降水量有10～30毫米，其中江淮、江南北部和西部、华南北部等地的部分地区有40～80毫米;上述大部地区降水量较常年同期偏多5～8成，部分地区偏多1～3倍。未来10天，西北地区北部、内蒙古中西部、江汉、江南西北部等地平均气温比常年同期偏低1～2℃，内蒙古东部、东北地区、江南东部、华南、云南等地平均气温偏高2～4℃，我国其余大部地区气温接近常年同期。

※走势判断：维持前期判断，中旬中期前后，港口煤市或将继续情绪性稳强。北方港调入、库存持续低位叠加产地供给收紧，市场结构性供给趋紧支撑犹在;同时下游去库较快叠加供给担忧，中小终端(长协、进口保障较弱电厂)预防性提库需求亦增，加之期货交割及非电行业补库需求支撑，港口市场结构性供需紧平衡短时难消，贸易商稳价看涨预期重燃，港口煤价或将继续保持惯性稳/涨。

中旬后期，则趋向稳中微弱。中旬后期，春节几近，终端日耗预见性走弱，需求基本处于年内低点;而随着北方降雪影响渐弱及进口煤逐步通关叠加迎峰度冬保供要求，市场供给或小幅回增，港口结构性供需紧平衡局面或有所缓解;加之节前行情如弱，贸易商节前降价出清概率亦将加大，带动港口煤市短时阴跌回调。

但同时要看到，在市场供给短时仍趋紧张预期下(节前产地开工率较低，节后复产节奏较缓)，春节期间电厂仍将维持淡季刚采、非电行业亦将提前复产备货，加之月度长协锚定及春节假期效应影响，煤价下降空间及时长有限。