随着国际煤价的持续攀升，煤炭进口数量终于实现了环比下降。据海关总署统计数据显示，7月份，我国煤炭进口总量为1389万吨，是去年同期的3.17倍，同比继续保持快速增长势头，但是与今年6月份相比，减少218万吨，环比下降13.6%。

    对于占全国煤炭消费量近30%的华东及东南沿海地区来说，7月份进口量环比减少218万吨，相当于这一地区当月国内市场煤炭需求量增加3%以上。进口下降除直接导致短期国内煤炭需求增加之外，对国内煤炭市场带来的影响主要表现在以下几个方面：

    首先，由于进口煤炭减少，恰好7月份正值迎峰度夏、季节性用煤需求增加，之前暂时依靠海外采购的用煤企业，再次将采购目标转移至国内。受此影响，7月份，秦皇岛港煤炭发运量环比快速增加。据秦皇岛港统计数据显示，7月份秦皇岛港日均煤炭发运量为64.4万吨，与6月份日均发运量57.3万吨相比，大幅增加7.1万吨，增幅达12.4%。7月份发运量的环比大幅增长是直接导致秦皇岛煤炭库存快速下降的主要原因之一。

    其次，由于进口煤炭减少，国际煤炭海运需求下降，受此影响，国际海运费持续回落，而进口下降带来的国内煤炭市场需求增加又导致沿海煤炭运输需求快速增加，最终导致沿海煤炭运价指数快速增长。统计数据显示，8月12日，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）收于2612点，与7月1日的3742点相比，大幅下降1130点，降幅为30.2%。与国际海运费大幅回落相比，国内沿海煤炭运价指数则从7月初开始连续上扬。据上海航运交易所统计数据显示，截止到8月12日，沿海煤炭运价总指数收于1219.48点，与7月1日的1108.58点相比，上涨110.90点，涨幅为10.0%，其中秦皇岛至广州航线运价涨幅最大，从7月1日至8月12日，秦皇岛至广州航线运价指数累计上涨266.61点，涨幅达到28.1%。从近期广州港煤炭库存情况来看，库存总量持续稳定在230万吨左右，并没有明显变化，但是从广州港在港作业船舶情况来看，7月份以来，来自于澳大利亚的煤炭卸船明显减少，而来自于秦皇岛的煤炭卸船则明显增加。

    再次，由于进口煤炭减少，在一定程度上放大了7月份国内市场煤炭需求，给各方增加了市场需求回暖的印象，尤其是给煤炭经销商一种市场需求马上就要回暖的假象，预期煤价上涨周期很快将再次到来。受此影响，部分中间商开始囤煤，铁路发运量减少，结果是秦皇岛港煤炭调入量逐步下降。据秦皇岛港统计数据显示，7月份秦皇岛港日均煤炭调入量为59.1万吨，与6月份的日均调入63.2万吨相比，减少4.1万吨，下降6.5%，进入8月份，调入量继续下降，数据显示，8月1日至12日，秦皇岛港日均调入量下降至57.6万吨。调入量的下降和发运量的增长共同导致秦皇岛港煤炭库存快速下降。秦皇岛港统计数据显示，截止到8月12日，内外贸煤炭库存合计为485.5万吨，与7月初相比，大幅减少165.5万吨，降幅为25.4%。

    6月份以来，国际煤价一直在75美元/吨左右波动，考虑到今后一段时间国际市场煤炭供求形势依然宽松，我们预计未来国际煤价将继续在这一水平震荡调整，8月份之后煤炭进口量将会继续保持在一个较高水平。国内市场上，一方面原煤产量快速增长将使动力煤供给得到充分保障，另一方面8月份夏季用电高峰将逐步过去，在工业经济恢复缺乏有效支撑的情况下，电煤需求将再度下降，因此，国内市场供求形势将继续保持宽松态势。

    7月份进口环比减少对国内市场所带来的冲击是短暂的，短暂的需求增加之后，国内市场将重新达到新的平衡：由于需求疲软，供求形势宽松，动力煤价格上涨的可能性极小；沿海运输达到新的平衡之后，海运需求增长空间有限，沿海煤炭运价指数也将趋于稳定；在煤价上涨预期落空的情况下，供给的快速增加最终也将使秦皇岛煤炭库存再度回升。