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| 锂电行业比较沉寂 |
| 来源：Mr蒋静的资本圈 作者：Mr蒋静 时间：2023/2/15 |
近期，锂电行业比较沉寂。
无论资本热情、产能扩张、产业链博弈，还是竞争冲突、技术追捧，相较于过去几年的喧嚣，如今更多是温和与平静。
当前，在锂电产能扩张及动力电池需求增速放缓的双重预期下，动力电池的供需结构正处于现实及预期的“拐点”，这或许是锂电行业进入“沉寂”的主要原因，大家都在观望与等待。
01
产业链博弈“温和回归”
锂电供需结构出现“拐点”，产业链博弈也呈现微妙变化，主要表现就是产业链价格整体“温和回归”。
尤其是碳酸锂，作为锂电产业链价格体系的“锚”，在冲高至60万元/吨左右之后，逐步回落，目前已经在46万元/吨附近。
与此同时，电芯价格相较去年也有一定回落。在材料方面，正极材料和负极材料价格均小幅回落，电解液价格随着产能释放较高点已是大幅下降，隔膜因产能投放周期较长短期价格相对坚挺。
随着以锂盐为代表的上游材料价格“冲高回落”，锂电产业链上下游的冲突也相对缓解，矛盾有所缓和。
未来，由于下游车企因市场因素面临降价压力，同时上游锂电产业链整体产能不断投放，双重背景下车企还会持续向上游传导成本压力，锂电产业链价格料将继续回落，但回落之路预计也不会平坦，各个环节还要不断博弈自己的合理毛利率。
02
竞争格局“短暂稳定”
这一轮锂电周期的重要表现就是，各个环节的玩家迅速增加，并成为行业保持分散、集中度未能提高、竞争日渐惨烈的重要推手。
如果市场需求保持快速增长，并且能够与产能投放速度相匹配，那么竞争将保持友好。
但是，如果市场需求增速放缓，而产能投放速度更快，那么势必导致竞争加剧。
当前，由于整体供需结构调整正处于“拐点”，锂电行业竞争目前仍处于“短暂稳定”状态。
但是，随着供需失衡程度加剧，未来竞争格局必然随之“失衡”，市场份额面临洗牌，细分领域的优秀企业有望受益，市场集中度有望提高。
市场集中度的“松”与“紧”，是市场竞争程度的重要指标，也是锂电行业“周期轮回”的重要表现，而目前正处于“松”与“紧”之间，比较微妙。
03
新技术继续“飞而不落地”
技术迭代是锂电行业“活络”的重要推手。
过去几年，固态电池、4680电池、钠离子电池、复合集流体、磷酸锰铁锂等技术，纷纷成为锂电行业的热门概念。
但是，锂电技术创新受性能、成本、安全性、资源可得性等多重因素制约，技术迭代尤为艰难，过去十多年锂电行业的主流技术路线并未有突破。
目前，这些热门技术像“子弹”一样，仍在继续飞而未能落地，实际上大部分技术都很难实现革命性替代或者大规模产业化应用，主要还是局部替代或者阶段性替补，我们应该给予正确预期，不可盲目放大。
从目前客观结果来看，这些热门技术的进展已经且一再低于预期，也对锂电行业的发展预期产生了一些负面影响。
其中一个重要表现就是，今年已经鲜见新技术、新概念的炒作，资本市场只是偶尔再炒一炒4680、固态电池或者复合集流体的剩饭。
技术迭代或预期的疲态，也成为锂电行业“沉寂”的一个重要原因。“风”小了，“概念”也就乏力了。
04
产能及资本开始“冷静”
如今，锂电产能过剩的预期已经是明牌。
亿纬锂能董事长刘金成在去年底喊出了“全产业链最晚将在2024年出现产能过剩”的观点，尽管各路“规划”依然壮观，但各大锂电企业的实际产能建设已经变得谨慎，锂电池企业“资本支出”增速已经放缓，头部企业“在建工程”增速以及锂电设备企业“存货”增速均开始回落，预计今年将更加明显。
在股票市场，锂电行业相关上市公司也总体保持平稳，没有大起，也没有大落，没有了过去几年的喧嚣，更多是等待，确实显得比较“沉寂”。
在股权市场，由于过去几年的“大干快上”，锂电行业“证券化”进展神速，资本纷纷上车，如今资本们更多是等待收货而不是播种果实，股权投资事件的数量、频率和热情也有所下降。
总体上，无论是企业产能扩张，还是资本投资热情，相对于过去几年的亢奋，如今都倾向于理性和平静。
尽管储能电池的预期仍然较好，但毕竟动力电池才是锂电池的中坚力量而且是估值的重要支撑，动力电池需求增速受新能源汽车牵连而预期不佳，并成为当前锂电行业走向的主要变量。
市场似乎也在等待3月之后，是否会有新一轮汽车行业政策刺激，这或许是锂电行业当前进入“沉寂”的另一个因素，但无论政策是否有扰动，目前锂电行业在市场化层面已经处于一个重要拐点。
沉寂之后，或将迎来新一轮破局。
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| 责任编辑：myadmin |
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