特高压电网建设是实现电网“智能化”的坚强保证。

    智能电网的核心概念是希望电网分散,从而增强电网的传输稳定性和调配灵活性。但是对于中国一次能源资源分布与生产力布局极不均衡的特殊情况,欧美智能电网的发展道路显然不适用。这就要求在实现电网智能化的前提必须做到电能的供求均衡,实现电脑坚强化。特高压输电使其成为远距离输电的理想选择。

    电价上调确保未来电网投资增速。

    由于 08 年8 月火电上网电价上调2 分钱,致使电网公司09 年预计亏损500 亿元。此次11月20日销售电价调整方案的实施一定程度上弥补了亏损,确保了2010年电网投资的增速。基于目前发展智能电网的主题背景下,由于电网投资目前还远滞后于电源的建设,在这一局面没有有效改善之前,电网投资仍是将来相当长一段时间电力建设投资的主线。
智能电网投资建设节奏决定相关公司业绩增厚。

    各个阶段投资布局的重点对各个相关行业的投资机会有所不同。根据智能电网的规划实施阶段来看,初期智能电网的建设主要体现在特高压建设的推进、用电端采集系统的推广以及智能化、新能源并网技术的试点应用、数字化变电站的试点建设等方面。因此在智能电网建设初期,只有具有一定规模需求的电力设备产品所对应的相关上市公司才能对其业绩产生增厚影响。

    重点公司盈利预测、估值及投资评级。

    受益于智能电网未来巨大的发展机遇,尽管行业整体估值目前已相对偏高,但从各个细分行业内相关公司来看,一些重点公司仍处于价值洼地,仍具有一定的估值提升空间。我们重点推荐思源电气,特变电工,国电南瑞,荣信股份,给予这四家公司“增持”的投资评级。