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| 美联储重磅来袭!全球金融市场将迎来“超级央行周” |
| 来源：券商中国 时间：2025/1/27 |
农历春节假期，全球金融市场将迎来“超级央行周”。
美联储定于当地时间1月29日(北京时间30日凌晨)公布利率决议。市场普遍预期，美联储将在此次会议上暂停降息。分析称，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话将为未来几个月的货币政策定调。
在美国总统特朗普的施压下，市场正高度关注美联储政策的独立性。近日，特朗普明确表示将要求美联储立即降息，并表示自己比美联储更懂利率。这意味着，美联储的决策受到政治干预正在成为现实。
除美联储以外，欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行、南非央行等都将在本周陆续公布利率决议。市场预计欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行大概率都会降息25个基点。
美联储重磅时刻
农历蛇年春节假期即将拉开序幕，全球市场关注的重点将转向美联储，其定于当地时间1月29日(北京时间30日凌晨)公布利率决议。
市场普遍预期，美联储将在此次会议上维持利率不变，但2025年降息的可能性正在上升。美联储理事沃勒此前暗示，2025年上半年或有降息举措。
据CME“美联储观察”，美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%;到3月维持当前利率不变的概率为71.6%，累计降息25个基点的概率为28.2%，累计降息50个基点的概率为0.1%。
分析称，尽管美联储的货币政策声明可能不会有太大变化，但美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上将为未来几个月的货币政策定调。
PIMCO首席投资官Ivascyn认为，美联储需要等待特朗普政策及美国经济数据的进一步明确，近期多项消费者调查显示通胀预期回升，表明美联储暂停降息的持续时间较长。当前美国股债估值差异已逼近历史极值，若美联储“鹰派”政策推高美债收益率，美股或将承压。
尽管美国经济增长面临诸多不确定性，但目前的数据显示，美国整体经济仍显示出一定的韧性。美国就业市场保持稳定，失业率维持在较低水平，消费者信心和支出也相对稳定。这些因素使得美联储在考虑进一步宽松政策时更加谨慎。
另外，通胀的黏性也是美联储关注的关键因素。尽管通胀率有所下降，但仍高于美联储设定的2%目标。黏性通胀意味着，价格调整缓慢，即使经济增长放缓，通胀也可能维持在较高水平。这使得美联储在考虑降息时需要权衡通胀风险。
华尔街还担忧，特朗普的关税计划可能会推高商品价格。当前，通胀预期延续了美国大选以来的大部分涨幅，这可能与特朗普的关税计划有关。未来一年的通胀预期中值维持在3.3%，明显高于去年12月份的2.8%和10月份的2.7%。
特朗普的施压
作为特朗普上任后的第一次议息会议，市场高度关注美联储政策的独立性。
近日，特朗普明确表示将要求美联储立即降息，并表示自己比美联储更懂利率。这意味着，美联储的决策受到政治干预正在成为现实。
其实，特朗普对美联储和货币政策的评论并不新鲜。在他的第一任期内，特朗普曾多次公开批评由他提名的美联储主席鲍威尔，并讨论过将其撤职的可能性。
相比之下，美国前总统拜登在任期内几乎未公开评论美联储。鲍威尔在去年7月曾表示，他已超过两年未与拜登总统有过交谈。
鲍威尔认为，美联储独立性是其职责的重要部分。他此前曾表示：“将央行从政治权力的直接控制中隔离出来，能够避免因偏袒现任政府而制定不公正的货币政策。我们的职责是为全体美国人服务，而不是为某位政治人物或某项特定议题服务。”
需要指出的是，特朗普通过人事任命影响美联储政策的能力有限。虽然总统有权提名美联储董事会成员，但罢免他们的难度较大。根据1913年的《联邦储备法》，只有在“有原因”的情况下，总统才能罢免董事会成员。
鲍威尔曾在去年11月表示，即使特朗普要求他辞职，他也会拒绝。当被问及总统是否有权解雇或降级美联储主席时，鲍威尔明确表示，“法律并不允许。”
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，短期看，干预美联储并促使其提前降息会推高美国的通货膨胀。长期看，如果美联储丧失独立性成为常态将动摇美元信用的根基。
超级央行周
除美联储以外，欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行、南非央行等都将在本周陆续公布利率决议。
其中，欧洲央行的动作备受市场关注。当地时间1月30日，欧洲央行管理委员会将宣布最新的利率决议。
近日，多位欧洲央行官员表示支持进一步降息，其中欧洲央行行长拉加德在进入静默期前表示，渐进式降息可能会持续，政策制定者有信心通胀率将在2025年达到2%的目标。
这表明，欧洲央行本周降息几乎已成定局，未来可能还会进一步降息。
随后，投资者将在欧央行行长拉加德的新闻发布会中寻找新线索。由于决策者对特朗普可能征收的关税心存疑虑，且对欧元区的通胀风险相对乐观，因此市场预期，欧洲央行进一步降息的可能性很大。
法兴银行表示，预计欧洲央行将在本周会议上将其关键政策利率下调25个基点，使存款利率下降至2.75%。市场普遍预计该行将在3月份再次降息，届时新的数据和预测将有助于构建有关中性水平的讨论。
另外，市场预期，瑞典央行、加拿大央行大概率也将在本周宣布降息25个基点。
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