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| 受进口煤倒挂影响，低卡内贸煤报价坚挺 |
| 来源：煤炭资源网 作者：张艳 时间：2025/3/26 |
今年前两个月，中国动力煤进口量继去年之后再创历史新高，但累计进口量同比增幅较过去两年明显收窄。
近日，港口低卡动力煤报价坚挺，尽管市场上寻货并未明显增加，不过较前期确有增加。据本网了解，目前市场上4500大卡平仓价没有520元/吨以下的报价，但下游还盘仍然以压价为主，成交不易。
相对而言，高卡煤报价维持指数下浮5元/吨左右，下游还盘指数下调6-9元/吨不等，但在发运倒挂下，贸易商出货意愿不高，下游接货意愿同样有限。
低卡煤报价坚挺则主要受进口煤价格优势消退的影响。据悉，当前进口4500大卡到岸价普遍在540元/吨上下，明显偏高于同品质内贸煤。在此情况下，内贸煤询货积极性有所提升。
目前来看，外矿降价意愿不高，但进口贸易商出货意愿相对偏高，预计低卡煤价格倒挂情况还将持续，或将促使更多终端转向采购内贸煤。为此，部分贸易商认为低卡需求或将带动市场企稳，甚至可能反弹。
浙江某贸易商表示，低卡煤存货增加但成交不易，贸易商出货积极性不高，价格可能会上涨。现5000大卡硫1.0山西煤报价靠泊周均指数下浮2元/吨，5000大卡硫0.8报价596元/吨，4500大卡硫1.0山西煤报价523元/吨。
天津某贸易商指出，尽管港口库存高企，下游需求也不多，但市场上没有恐慌性抛货，低卡采购渐多，市场存在上涨的可能性。现5000大卡报价600元/吨;5500大卡报价680-685元/吨，但平仓价680元想出的并不多。
江苏某贸易商称，近期产地煤价略有探涨，成本支撑下，叠加需求有所改善，不排除港口跟涨的可能。现5000大卡硫1.0山西煤报价590元/吨，汽运报价585元/吨。
但还要看到，高企的库存尚未去化，继续对价格形成明显的压制。3月份以来，煤矿产能释放有所加快，在下游需求低迷，叠加港口封航等情况的影响，环渤海港口疏港压力巨大，已陷入“进多出少”的“死循环”中。
截止目前，环渤海港合计存煤超3200万吨，同比增加近1000万吨;其中，曹妃甸四港库存增速惊人，较月初增加了近百万吨，但堆场上的部分蒙煤已经发生自燃。值得注意的是，前期已经开始着力疏港的黄骅港，近日存煤再次攀高至210万吨，已接近该港存煤极限值，港口业务部门已向10多家贸易企业发出疏港通知。
后续来看，随着气温逐渐回升，全国各地将陆续停止供暖，而居民用电也将进入平稳期，电厂机组陆续进入检修期，正常运转机组负荷减少很多;在长协煤及现有库存支撑下，市场采购需求有限。
非电方面，尽管部分行业需求有所改善，产品价格迎来了久违的上涨，但整体涨势有限，且产能过剩并未明显缓解，行业景气度提升有限，整体依旧维持按需采购，变化不大。
因此，港口煤价缺乏有力支撑，市场参与者普遍表示，预计短期内还将进一步走弱，煤价仍有进一步下跌的空间。
福建一贸易商指出，大集团疏港、去库措施相继出台，市场可售货源将有增无减，叠加电煤需求淡季，且港口和电厂库存高企，预计价格下跌空间仍存。
不过，上游煤炭发运成本偏高，发运倒挂持续，叠加贸易商挺价，煤价底部存在一定支撑，当前市场僵持明显，走势尚不明朗。即便供需矛盾仍然较为突出，但也不能排除价格重心下移期间出现的小幅震荡。
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