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| 为啥此轮煤价会跌这么惨 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：董盈 时间：2025/5/14 |
产地煤价连续降价，但拉运车辆整体偏少，大部分煤矿价格仍持续承压。港口方面，环渤海八港锚地船连续多日不足20艘，装船数量明显低于卸车，整体库存不断向上累积。从年初以来，主产区强势生产，铁路除了维修期间以外，日发运量均保持高位，叠加大量的进口煤，煤炭市场供应明显高于需求，造成环渤海港口煤价跌跌停停或大跌小涨;年初至今，港口煤价累计下跌了132元/吨。从目前情况来看，市场供大于求、内外部形势均不看好的情况下，供需错配依然存在，预计港口煤价还将下跌30-40元/吨，极有可能逼近600元/吨。
要想让市场反转，煤价止跌反弹，以下三个因素，只要有一个成立，煤价重心就会止跌提高。首先，主产区减少生产和发运，这样，铁路车流就下去了，港口就进入去库模式了，煤价就逐渐稳住了，而且还会出现一波上涨行情。但今年情况与去年完全不一样，去年前三季度，受山西限产影响，大秦线日均运量只有105.9万吨，与调出基本持平。今年除了铁路检修期以外，其余时间里，大秦线日运量均保持在120万吨左右，远高于去年同期;叠加唐呼线、浩吉线等铁路线也不断推出优惠政策，加快煤炭外运，总体运量高于下游实际需求水平，造成库存转移至中下游，环渤海港口和二港、电厂库存爆满;港口方面，加快疏港，造成贸易商抛货离场。目前分析，“三西”主力煤企正在以量补价，强势加快生产，增加外运数量，主产区限产大概率不会出现。
其次，民用电和工业用电双双拉高，煤炭需求增加，港口加快去库。如果出现：经济快速发展，工业用电负荷恢复，叠加电厂迎峰度夏、积极备煤等因素支撑，就会助推国内市场转好，采购增加，环渤海港口就会加快去库，煤价自然就稳住了。从目前情况分析，华东、华南地区温度适宜，民用电负荷表现一般。而工业用电恢复缓慢，部分行业出口预期下滑，进一步抑制煤炭消费。此外，受关税风波影响，南方沿海地区制造业发展减弱，煤炭需求持续低迷。
再次，大量减少煤炭进口，国内市场供需转为平衡，煤价就稳住了。在国内煤炭需求萎缩的情况下，大量增加进口，无疑会加重国内煤炭市场供大于求压力。一年5.4亿吨进口煤，还是有点多;只要减少一亿吨进口量，就会助推国内市场转好，国内煤价会止跌反弹。但从目前情况看，控制劣质煤进口基本停留在媒体报道上，并无具体政策出台;而1-4月份，我国进口煤数量略有减少，主要原因是：国内煤炭需求减弱，叠加进口煤性价比下降，造成的;而其他进口国家经济恢复缓慢，需求差，也造成大量进口煤流向中国。
从目前情况看，两到三周之内，煤价不会止跌。受高进车、高进口、低需求等因素压制下，市场供大于求压力持续存在，高库存始终伴随着煤炭市场，造成煤价继续下跌。
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