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| 支撑减弱，港口动力煤价格或已是强弩之末 |
| 来源：煤炭资源网 作者：张艳 时间：2025/7/2 |
6月份以来，在安全、环保检查趋严，煤矿生产积极性偏低等众多因素的作用下，供应端收紧预期仍存，给市场情绪带来了利好影响。与此同时，北方港库存去化，下游刚需拉运持续，电厂日耗缓慢提升，产地发运倒挂等共同促使市场活跃度略有好转，给贸易商挺价带来了支撑，加之旺季行情预期仍存，部分卖方报价上调，尤其是中低卡煤，带动指数价格普涨。
中国煤炭资源网数据显示，截至6月26日，CCI5500报收于618元/吨，CCI5000为548元/吨，CCI4500为482元/吨，分别较月初上涨2元/吨、12元/吨、13元/吨。
不过，目前来看，市场支撑力度仍然不足，港口动力煤价格或已是强弩之末，后期续涨难度较大。
—— 利好支撑 ——
一、高温影响持续
进入六月下旬，华东、华南高温天气此起彼伏;华东地区出现降雨后，华南迎来高温，而华南持续阴雨天气后，华东再次进入高温模式，高温酷热天气迅速拉升居民用电负荷，增加了电煤消耗。
后续来看，随着夏季的深入，高温范围和强度必将进一步增强，我国大江南北用电量进入阶段性波动上涨的阶段，预计电厂日耗将继续提升，电煤消耗增加，拉运需求释放或有所增加。
二、北港存煤结构问题仍存
受发运倒挂、产地销售较好等影响，北港库存去化后，优质货源难以得到有效补充，进而增强了贸易商挺价的意愿，价值预期向好，部分甚至待价而沽，捂货惜售。
在这一情况下，贸易商情绪高涨，带动市场情绪向好，报价易涨难跌，利好后续价格延续上涨态势。
三、旺季行情预期仍存
尽管近两年来，动力煤价格重心持续下移，但高温必然会带动电厂日耗提升，需求可能会增加，价格上涨的可能性相对更大。因此，港口动力煤市场参与者普遍看好后续价格走势，认为旺季行情仍然值得期待。
这一情况助长了贸易商的挺价心理和捂货惜售行为，更容易促使价格上行。
—— 利空拖累 ——
一、国内供应恢复
进入7月份，安全生产月结束，安检力度也将有所减弱。同时，为期1个月的第三轮第四批中央生态环境保护督察也将结束，产地煤矿开工或逐步好转，预计产地煤炭供应将恢复至正常水平。
二、进口煤补充增加
随着进口煤价格的回落，价格优势再次凸显，国内终端招标采购积极性提升，近期通关到港进口煤货源明显增加，对国内市场，尤其是沿海市场的补充作用将有所凸显，影响内贸煤采购减少。
三、电厂库存偏高
近期，尽管日耗在波动增加，但电厂库存并未明显减少，部分区域反而有所增加，尤其是沿海地区，库存维持高位运行，可用天数稳定在15-18天，大规模拉运补库的可能性偏低。
四、可再生能源出力偏强
南方持续强降雨致水电出力超三成，加之风、光等新能源发电的持续大幅增长，以及外送电量的稳定增加，强力压缩火电日耗增长空间。
五、非电行业支撑偏弱
按照往年惯例，7月开始，水泥、钢铁等行业企业将进行错峰生产，同时，随着气温明显升高，建筑施工领域或面临阶段性停工停产，以避免高温情况长时间露天作业带来的危害。因而，预计非电行业原料煤采购减少的可能性更大。
—— 结论 ——
就目前来看，本轮煤价上涨更多的是受阶段性采购助推影响，供需关系并未发生根本性好转，港口动力煤仍然处于明显的买方市场。随着空单补货及部分终端刚需阶段性采购的结束，价格缺乏进一步上涨的动力，涨势或难以延续。
不过也要看到，港口新货盘成本偏高，在成本端支撑以及迎峰度夏预期下，叠加进口煤性价比仍然略显偏低，预计港口动力煤价格下跌也较为困难。
总的来看，高温天气的覆盖范围、高温持续时间，及水电出力补充、电厂日耗变化、环渤海港口去库情况、进口煤价格的走势等都是影响煤价走势的关键因素。
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