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| 国际动力煤价格走势分化 市场情绪仍偏谨慎 |
| 来源：煤炭资源网 作者：杜瑞 时间：2026/4/9 |
上周，国际动力煤市场走势有所分化，但整体需求仍显疲弱。受中东地缘冲突持续升级影响，天然气价格剧烈波动，推动欧洲市场动力煤价格再次上涨，但整体煤炭需求尚未出现显著增长;中国和印度两大进口国需求持续疲软，买家普遍采取观望策略，利用库存满足当前需求，对高价进口煤接受度较低。
供应端表现出一定的韧性，印尼、澳大利亚和南非等主要出口国面临物流、成本或政策等方面的挑战，但整体供应并未出现严重中断。印尼市场交易活跃度整体偏低，买卖双方价差较大，买家对价格高度敏感，倾向于寻求性价比更高的货源替代。整体来看，市场情绪谨慎，部分价格上行，但上涨空间受制于需求疲软，但同时也受到供应端成本及局部扰动的支撑。
供应端
印尼 过去一周，印尼煤炭供应状况有所改善，可用现货供应量增加。尽管如此，生产额度和国内市场义务(DMO)政策仍在一定程度上限制了出口市场上印尼煤的供应量，近期，印尼中低卡煤价维稳运行。
截至4月3日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为58.2美元/吨，较前一周持平，较上月同期上涨0.2美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为76.5美元/吨，较前一周上涨0.3美元/吨，较上月同期持平。
根据印尼能源与矿产资源部(ESDM)最新消息，2026年印尼煤炭开采工作计划和预算(RKAB)的行政审批流程已接近完成。目前，已获批的煤炭生产配额超过5.8亿吨，逐步接近6亿吨的目标。同时据印尼当地矿商表示，政府允许矿商在后续申请中追加生产额度。
来自印度、中国、孟加拉国和越南买家的寻货量有所增加，为印尼中低卡煤提供支撑，特别是印度买家在价格回调后开始释放部分采购需求。不过，中国买家的持续压价和相对充足的国内库存限制了印尼煤价的上涨空间。整体而言，印尼煤市场处于供需弱平衡状态，供应暂未集中释放，但需求侧同样不足以推动市场强势上行。
俄罗斯 过去一周，俄罗斯远东港口高卡煤价格小幅上涨，而西北部和南部港口价格涨幅偏弱，相比而言，中卡煤价格基本持稳。截至4月3日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为81.5美元/吨，较前一周持平，较上月同期上涨4美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价90美元/吨，较前一周持平，较上月同期上涨4美元/吨。
受中东冲突导致的国际石油焦价格飙升影响，印度水泥制造商等终端用户正积极寻求替代燃料。俄罗斯高卡动力煤凭借其相对低廉的价格，成为替代石油焦的理想选择，来自印度的询盘显著增加。
此外，俄罗斯煤在地中海和中东市场也得以寻到稳定销路，尤其是土耳其的水泥行业，出于成本考虑持续采购俄罗斯煤。
供应侧方面，尽管存在支付和物流等挑战，主要煤炭产区的生产活动基本正常，但铁路运费的上涨以及车皮周转问题增加了供应商的成本压力。
澳大利亚 上周，澳大利亚高卡煤供应收紧，价格获得明显支撑。不过，来自亚洲市场、尤其是中国买家的现货采购兴趣平平，中卡煤市场表现相对平淡。
截至4月2日，纽卡斯尔港5500大卡动力煤价格为87.88美元/吨，较之前一周上涨1.51美元/吨，较上月同期下降1.23美元/吨;6000大卡煤价格较前一周同样上涨，价格触及140美元/吨以上。
一方面，中东冲突推高了全球液化天然气(LNG)及其他替代燃料的成本，增强了高卡煤在发电领域的竞争力;另一方面，海运运费的下行为离岸价提供了额外支撑。除此之外，澳大利亚煤供应端出现新的扰动因素，部分支撑了煤价坚挺上行。
4月初，由于铁路调度员罢工，昆士兰州连接西莫顿铁路线关键路段的煤炭运输被迫中断，该线路是向布里斯班港运输动力煤的重要通道。叠加当地铁路计划性检修(4月3日至26日)，预计将造成运力紧张，导致货运显著延迟，从而限制澳大利亚煤炭的短期出口能力。尽管亚洲市场对海运高卡煤的现货采购兴趣并不旺盛，但供应端不确定性足以支撑煤价格保持坚挺。
南非 受欧洲市场走强带动，南非高卡动力煤价格小幅上扬，突破110美元/吨大关。自上周晚些时候起，随着南非煤报价松动，印尼买家的煤炭进口活跃度有所上升。
截至4月2日，南非理查兹湾5500大卡动力煤离岸价为95.49美元/吨，较前一周下降0.32美元/吨，较前一月上涨6.88美元/吨。同时，南非6000大卡煤离岸价较前一周上涨超2美元/吨以上。
不过，随着南非高卡煤报价走高，欧洲买家转向寻求来自哥伦比亚和美国等更具价格优势的替代货源。印度买家则由于此前价格高企和运费波动，放缓了采购节奏，仅维持对即期现货船货的零星询盘，且出价水平显著低于卖家预期，买卖双方价差拉大，市场交投清淡。
同时，南非国内物流成本也面临上行压力，中东冲突导致的燃油价格上涨，增加了用卡车向理查兹湾煤炭码头(RBCT)和其他煤炭转运站运输煤炭的成本，部分供应商因此选择观望或控制出货量。尽管整体供应受物流成本影响存在一定收紧，但需求端疲软以及部分买家转向其他来源煤，导致南非煤在主要进口市场的竞争力下降。
需求端
中国 上周，随着中国国内市场走弱，进口动力煤较国内煤价格优势再次收窄，部分煤种倒挂情况加剧，进口煤询货需求偏弱，到岸价暂稳运行。
截至4月3日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为70美元/吨，较前一周持平;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为86美元/吨，较前一周持平;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为104美元/吨，较前一周持平。
当前，国内正处于春季用电淡季，电企日耗处于低位，同时电厂库存保持在较为充裕的水平，这导致终端用户对进口煤的采购意愿不强。数据显示，截至4月5日，沿海六大电厂日耗为72.3万吨，较前一周下降5.24%;煤炭库存1273.8万吨，较前一周下降0.89%，存煤可用天数上升至18天。
受此影响，终端用户普遍以消耗库存为主，对高价进口煤接受度低，并积极寻求压低报价。同时，国内煤炭价格相对平稳，使得进口煤到岸价较国内煤优势并不明显。
值得注意的是，虽然电力行业需求减弱，但水泥、化工等工业领域的开工率维持较高水平，对部分煤种形成了一定的需求支撑，但这部分需求增量尚不足以扭转整体市场的疲软格局。整体来看，中国进口煤市场处于供需两弱的调整期，市场等待迎峰度夏补库需求的启动。
印度
过去一周，印度买家对进口煤表现出谨慎采购态度，电力企业和工业用户对价格高度敏感。加之卢比兑美元汇率波动也推升了进口成本，进一步抑制了买家的采购积极性。同时，终端买家普遍利用现有的库存来满足当前生产，推迟采购。
印度中央电力局(CEA)数据显示，截至4月5日，印度电厂煤炭库存5895.9万吨，较前一周下降0.31%;存煤可用天数19.2天，较前一周基本持平。当日，有21家电厂处于临界低库存状态，较前一周增加2家。
值得注意的是，由于国际石油焦价格飙升至多年高位，印度水泥制造商等传统石油焦用户对俄罗斯产的高卡动力煤表现出浓厚兴趣。不过，这种替代需求目前尚处于试探性询价阶段，尚未转化为大规模现货成交。总体而言，印度市场的实际采购活动较为平静，市场情绪以观望为主。
欧洲
过去一周，欧洲动力煤市场情绪波动较大，但实际需求增长有限。天然气价格震荡加剧，继续成为驱动煤炭市场的核心因素。德国煤电厂的盈利能力甚至由负转正，而气电厂则继续亏损，促使部分电企更加倾向于增加燃煤发电。
不过，这种经济性信号尚未转化为对现货煤炭的强劲采购需求。首先，欧洲电厂目前库存水平仍然充足，并不急于补库。其次，可再生能源发电出力增加也对化石燃料发电形成挤压。
此外，市场参与者对未来气价走势判断不一，采购决策趋于谨慎。总体来看，欧洲动力煤市场基本面仍然偏弱，但天然气市场的高波动性和政策风向的转变，为未来煤炭需求的潜在回升奠定了基础，但目前市场整体仍处于观望阶段。
上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡动力煤到岸价较前一周上涨超3美元/吨，接近115美元/吨。天然气价格小幅走低，截至4月2日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气2026年5月期货收于50.044欧元/兆瓦时，较前一周的54.527欧元/兆瓦时下跌8.22%。
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