预计2012年电网投资额将达到甚至超过2009年高峰期，输变电设备中重点关注特高压、配用电和智能二次设备。高压一次设备厂商受益近期集中招标量价齐升，且原材料价格持续低位，预计2012年上半年利润将回升。中低压电气在2012年或将维持景气度，关注跨区域扩张及进入核心元器件制造的设备商及工业电气分销龙头。二次设备中主推保护及监控类设备厂商，智能变电站设备招标规模已持续放大。另外，发改委限煤价调上网电价直接改善电力企业盈利，间接利好电力投资。多元化经营的三大动力集团业绩增长和估值安全均有保障，期待核电审批开闸后估值修复。