中投煤炭每周观点:基本面方面,煤炭下游火电、钢铁和水泥基本面继续好转,煤炭需求也有望在未来改善,从而缓解煤价目前跌价压力,预计随着稳增长政策持续和大秦线检修,国内煤价有望在四月底止跌。板块配置方面,目前煤炭板块处于底部区域,预计随着宏观经济弱复苏,煤炭板块也有望随下游基本面好转而在未来平稳回升,因此推荐关注高弹性的大有能源（600403）和潞安环能（601699）在低位的配置机会,同时继续强烈推荐业绩确定的大有能源。
煤价:港口焦煤价格下跌20元/吨,产地煤炭价格略有下调。截至4月7日,秦皇岛港各煤种煤价维持稳定,环渤海湾5500大卡动力煤均价为617元/吨,环比降元/吨。京唐港炼焦煤价格下跌20元/吨,日照港（600017）炼焦煤价格环比持平。而产地价方面,河北唐山肥煤下跌110元/吨、贵州六盘水焦煤下跌30元/吨,阳泉喷吹煤价格下跌50元/吨,晋城无烟块煤价格下跌20元/吨。监控的其余产地的价格环比上周持平。
生产和库存:山西煤炭日产量受突击安检影响而维持稳定,秦皇岛港库存继续降低,电厂库存煤逐渐降低。山西3月25日开始为期一个月的安全生产突击检查,也使得全省煤炭日产量维持稳定。港口库存方面,秦皇岛库存继续下降,4月7日秦皇岛库存降至717.66万吨,环比上周同期减少24.05万吨。电厂煤炭库存方面,随着天气转冷,冬季用电高峰的来临使得电厂库存煤和可用天数逐渐降低,煤炭库存压力渐减少。
下游动态:火电增速逐渐回升,钢铁价格略降,水泥价格回升。火电发电量与煤耗继续维持在高位,钢铁和水泥受开工旺季推动基本面持续好转,钢铁库存继续下降,虽钢价受高库存影响而继续下跌,但预计随库存减少,未来跌幅将收窄。水泥价格受旺季影响,继续维持回升态势,因此预计煤炭未来需求也有望获得好转。
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