2014年全年将围绕560元/吨宽幅振荡，并配合季节性因素出现两波反弹

2013年是煤炭“黄金十年”彻底终结之年，在价格急速下滑的阴影下，煤炭企业战战兢兢挺过了2013年。随着经济改革的不断深化以及全球工业制造业的缓慢复苏，2014年我国整体经济形势会平稳地向前发展，作为主要能源的煤炭，将迎来需求向好的提振以及供应增加的威胁。

第一，随着《国务院办公厅关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》的贯彻和实施，2014年将是煤矿产能整合的一年。小煤矿关停带来的产能下降只是暂时的，大规模的煤矿整合即将开始，随之而来的是更规范、更清洁的煤炭开采。另外，随着进口煤炭的流入，煤炭市场整体供应仍然偏松。

第二，煤炭行业的下游需求在2014年将平稳增长。随着经济的复苏以及城镇化建设的推进，对动力煤的需求量将进一步扩大。虽然以美国页岩气革命为代表的新能源开发和应用将对煤炭等传统能源形成一定打压，但我们确信，依照我国目前的国情，以煤炭为主导的能源结构将在很长一段时间内保持不变。

第三，动力煤价格已经在2013年触底，对于2014年来说，煤价重心缓慢上移。从盘面来看，动力煤期货价格将围绕560元/吨一线宽幅振荡，预计全年将配合季节因素出现两拨上涨行情。