今年以来，煤价经历了持续走高和明显回落的过程，煤价一度回归合理区间。而近期，在电煤需求增加，严格控制劣质煤进口、动力煤期货上涨影响市场预期等因素共同作用下，煤价有所反弹。而业内人士认为，煤价继续上涨态势并不牢固。

首先，从煤炭供应看，今年以来煤炭供应水平相对稳定，据统计局最新数据显示，1月至4月，全国规模以上煤炭企业的原煤产量是1.1亿吨，整体供应增长了3.8%。5月1-10日，全国重点发电企业日均供煤343万吨，比上月增加6万吨，增长1.8%，同比增加24万吨，增长7.5%。另外，全国主要产煤地区晋陕蒙产量同比增加近6000万吨。煤炭供应总体充足。

其次，目前还没到用电高峰，虽然近日，天气因素致用电量有所升高，但短期内用电需求仍难大幅攀升，且电厂库存相对充足。据CCTD中国煤炭市场网数据显示，截至5月16日，沿海六大电厂平均日耗煤67.31万吨，较去年同期60.72增加6.59万吨；合计库存1301.82万吨，比去年同期多114.52万吨。据业内人士预测，煤炭需求不会明显增加，市场炒作因素偏大。

其三，本轮动力煤价上涨最初始于坑口、港口报价上调，目前已传导到电厂接收价，但从目前市场情况来看，坑口价格持续上涨的动力已不强，北方港口报价此前达到640元/吨，但却没有实际成交，下游采购意愿清淡。近两日陕西榆阳地区坑口煤价已出现回调。榆阳区10家煤矿下调价格，此次下调浮动为5-50元/吨，各矿销售情况均不乐观。此前榆林因为环保检查等原因，很多煤矿停产，现在整改结束，煤矿恢复生产，煤价回落势在必行。

其四，目前铁路运力较为宽松。与春节前相比，主要煤炭产地请车装车数明显下降，山东、河南、“两湖一江”等地的流向均可做到有请必装。此外，水力发电即将进入旺季，对火电替代加强。据悉，5月上旬，水电发电量同比增长约1%，不排除今夏仍有较强的火电替代预期。

中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，目前煤炭的供应并没有出现明显的结构性紧张。现在供需总体还是基本平衡的，结构性紧张主要是考虑到我国幅员比较辽阔，加上大的调运会受到铁路运输的制约。现在并没有出现局部供应紧张的问题，有关部门也在做工作，提高铁路运力，发挥释放先进产能的作用。

按照往年经验，6月之后动力煤旺季或才真正开启。5月份尚处于夏季旺季前夕，往往是市场需求最疲弱的时候。即使气温有所升高，但华中、西南地区雨水量也会增多，刺激水电发电量提升，对火电企业需求支撑形成冲击。此外，政策调控、环保检查、煤炭产量增加、长协供应充足，铁路运力增加、电厂库存充足等诸多利空因素仍然存在。总体来看，短期内动力煤价格以看稳为主，或存在下跌风险。