时下正值月末节点，离进入8月用煤高峰仅差三五天的时间，但在产量高、水电高、库存高、进口高、国际煤价走弱等几个主要因素影响下，看空情绪普遍，期货、现货两端市场持续下跌，现货价格更是差不多保持每天5元/吨的跌幅，“消费旺季、价格却旺不起来”。好多已在煤炭圈摸爬滚打多年的老泡儿们都说，越来越看不懂、摸不透动力煤市场了，把握不好、看不准煤价了，最近确实有一系列的“新现象”刷新了 “煤人”的三观。

一、港口存煤虽多，部分煤种采购依然困难

观察下水港市场，可以发现港口存煤超多的行情下，用户却买不到煤的现象，具体原因如下：1、前期看多囤货待涨的贸易商成本偏高，他们大部分仍看多8月份市场，因此并不急于亏本出货，而是等待下一轮涨价的到来。这种操作在很大程度上降低了市场煤的流动性，在售资源的减少无形中放大了采购的实际需求，显得市场煤采购吃紧。2、北方港口市场虽然存煤较多，但结构性缺货仍存，现在长协占比较大，且年度价格仍远低于现货价，神混、准混、同友1、2等优质煤种较为紧俏，存在排队等货情况。优质市场煤由于成本高的缘故，成交更是少之甚少。

尽管在上述原因影响下，需求方采购不到煤，价格却仍处下行通道，为什么市场需求存在，却也没能带动煤价回升呢？再次回到港口市场中，部分蒙煤由于在港堆存时间过长，发生了自燃，且后续继续存放的风险过大。部分港口已召开协调会，明确要求其尽快疏港，此部分贸易商加快了降价抛售的进程，蒙煤的降幅明显大于山西煤、陕西煤的降幅，在一定程度上引发了市场加剧看空的情绪。

二、长协、现货价反转，需警惕价格节点

从去年开始，煤炭需求向好，市场行情好转，现货价格基本都维持在月度长协价格以上，近期随着现货价格的不断走低，目前市场的主流成交价低于648元/吨的月长协。上次此种现象出现在4月中旬，现货价格自二月份开始累计暴跌超200元/吨后，击穿了长协价格，但并未维持几日，企稳后便出现报复性反弹。需求增长在即的节点，价格有出现反转的风险，需警惕后续市场走势。

三、上下游港口存煤出现分化，物流中转顺畅度降低

统计数据显示，全国主流煤炭港口存煤继续保持增长，说明供应链中端市场的煤炭总量是增长的，短期供应压力不大，但值得关注的是，前期一直保持一致增长的上、下游港口的存煤量却出现了分化走势。截至7月26日，环渤海地区煤炭下水港秦、唐、沧、天津的存煤合计2570万吨，较12日上涨184.5万吨；沿海接卸港存煤合计2220万吨，较12日下降66万吨。相关数据显示，近期防城港库存也从500万吨降至480万吨；广州港存煤较前期高点也下降了近10万吨左右。出现分化的主要原因是，降价使买、卖双方观望情绪浓厚，成交惨淡，煤炭的物流中转不畅，堆积在下水港，而南方上水港的存煤却逐步被消化。

由于恶劣天气因素制约，北方港封航频繁，装船作业受限，场存累积明显，这可能会引发市场继续降价的恶性循环。大部分人对短期内的煤价仍不乐观，却较为看好8月份市场，但八月上旬东南沿海地区将再度迎来强降雨，预计短时内高温激发补库热情较难。

综合来看，现货价格仍有下行空间，期货也可能向前期低点寻找支撑。水电及进口煤的补充也不容小觑，后续价格走势需看日耗上涨的幅度及南方港库存继续消耗的程度。