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| 限制进口遥遥无期 市场下行还将持续 |
| 来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：孙婷婷 时间：2025/3/24 |
近一个月，限制进口煤的传闻很多，但大多被证实不准确。从一二月份的各项数据来看，发电量同比下降1.3%，其中，火力发电量同比下降5.8%;1-2月份，规上工业发电量同比下降1.3%。同期，国内煤炭产量增加了7.7%，进口煤增加了2.1%。也就是说需求减弱的同时，供应却在增加，尤其进口煤也在继续增加，各环节加快垒库，造成了国内市场供大于求格局的形成。
随着上游产地煤价不断走低，站台贸易商采购积极性降低，采购量明显减少，部分终端客户也进入观望状态。煤矿出货难度增加，库存不断累积，少数煤矿甚至出现库存顶仓的情况，只能降价促销。与此同时，环渤海港口的市场表现稳中偏弱，上游报价出现小幅下滑，下游需求依旧冷清，仅有个别终端客户以低价询价采购，还盘时，按指数下浮5-10元/吨，整体实际成交困难。目前，环渤海港口库存处于高位，电厂负荷较低，库存水平偏高;下游需求主要以化工行业刚需补库为主，整体需求表现疲软，煤价支撑力度不足。不过，由于目前市场现货成本较高，在成本端的支撑下，价格下跌空间也有限;预计短期内，煤价以窄幅震荡下行为主。与此同时，国际海运费大涨，使得进口煤报价保持坚挺。正值印尼斋月期间，市场供应收缩，短期内煤价不会大幅下跌。但由于内贸煤市场持续走弱，进口低卡煤与内贸煤价格出现倒挂，导致进口煤销售压力加大;部分进口商对后市预期充满悲观，投标价格继续下降。
本周，环渤海港口市场延续弱势运行格局，下游采购方普遍压价观望，市场整体询货冷清。北方供暖季结束叠加电厂进入机组检修期，对市场煤采购需求明显减少;民用电需求同步回落，下游企业库存维持高位，贸易商出货困难，整体成交以零星刚需为主。目前，港口去库缓慢，叠加产地发运稳定及进口煤补充，市场供需宽松格局未有改善迹象;大集团外购价下调，进一步加剧了市场看空预期。
对于后市预期，在工业用电不振、季节性消费淡季到来以及社会库存过高等三座大山压制下，市场缺乏反弹动力，煤价下行压力持续存在;若需求端未见超预期改善的话，后期仍将延续阴跌走势。
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